今天报告的主题是台积电法说后半导体、AI崩了 台股主流要变天产。
万宝投顾蔡明彰强调，孙悟空逃不过如来佛的手掌心，原本气势如虹的半导体、AI像孙悟空厉害，如今地缘政治冲突与联储局延迟降息，就是如来佛手掌心，把今年最会涨的股票压住、动弹不得。
台积电第一季先进制程占营收65%，缴出单季EPS 8.7元、毛利率53.1%的好成绩，可是法说后股价崩了。
台积电自己很好，但示警全球半导体晶圆代工大环境不好，覆巢之下无完卵，台积电ADR跌破了季线，有可能向半年线110美元探底，今年最高曾涨到157美元，自高点已下跌19%，即将走入修正两成的美股熊市定义，这个变化令人傻眼。 全世界获利最强的半导体，居然空头格局。
手机及PC从2022下半年库存高峰，已调整一年半，市场高度期待2024年强劲复苏，背后的信仰就是今年启动降息循环，拉动需求，但等了又等，却是希望落空。
万宝投顾蔡明彰强调，美国通胀顽强抵抗，以伊战争再点燃通胀。 有些专家修正判断，今年美联储恐怕只降息一次，而去年底的共识是今年降息五次，修正的幅度太大，冲击半导体的持股信心，因而引爆类股卖压。
首先，费城半导体指数快速修正，目前跌破季线，中期偏空。 密切注意费半指数是否自最高5217点来下跌逾20%，符合熊市定义，如果肯定，将进一步多杀多的破底走势。
其次，费半今年来曾缔造21%的绩效，现在今年来涨幅已缩水到3%，而台股半导体类股今年来仍有16%的涨幅。 费半许多成分股都是台股半导体的大客户，于是，台股半导体也有修正的压力，一旦修正，台股半导体上、中、下游或多或少都有压力。 台积电设备厂供应链今年来股价涨幅最大，预料成为提款重心。
万宝投顾蔡明彰强调，通常类股修正卖压出现，初期跌基本面不好的个股，后期卖压集中在股价高位阶的好股票。
4月18日台积电第一季法说指出，AI相关HPC是唯一亮点，隔天美股科技股跌最重却是AI指标，英伟达跌10%，创疫情来单日最大跌幅，自高点974美元，下跌21%，步入跌幅逾20%熊市。
AI服务器的美超微单日狂跌23%，美超微去年大涨246%，自高点虽下跌40%，但今年来又飙了151%，股价位阶太高是第一个变数，站上1000美元，列入S&P 500指数成份股，却办理现金增资，利多割韭菜是第二个变数。 第三个变量，美超微宣布4月30日发布上季财报，但没有像上次1月底发布财报前十几天，预告财报利多，投资人就觉得不妙了。
美超微出货英伟达H100服务器越多，但交货期大幅缩短到1至1.5个月，显示美超微结束讲AI神话故事，将开始下修本益比。 广达、纬创、技嘉、纬颖 也会面对相同问题。 另外，AI概念的安谋也单日重挫17%，直接进入熊市。 AI指标集体于台积电法说后重挫，说明市场信心动摇，提款潮往基本面最好，但股价高位阶的AI股。
车用芯片市况不佳，但安森美半导体今年已大跌27%，AI的英伟达今年来仍大涨54%，想要提款就会卖辉达。
美超微最大产业优势是拥有 AI 服务器的液冷技术，台股 AI 散热奇鋐、双鸿、尼得科超众及美超微大股东私募入股的丽台，都连动美超微成飙股，小心提款卖压出笼。
万宝投顾蔡明彰强调，股价下跌20%，步入熊市定义之后，需要一段时间筹码沈淀。 这波台股自去年11月来，上涨5个月，大涨4900点，涨多电子股需要整理1至2个月，这个空档资金转向传产，电子股占大盘成交比重八成，只要一些资金流向传产，就必然涨翻天。
传产景气不如电子，但股价低位阶，塑化、钢铁、航运的价位在1万点水准。 例如中钢2020 年第四季 1 万 2000 点价位，已有 24 元，与现在的价位相同。
拜登将调高中国输往美国钢、铝关税三倍，由7.5%调高至25%，对台湾及中国钢铁都是利多，台湾有转单利益，中国钢铁产能被迫减产，最终也会有利多。 中国钢铁产能占全球一半，有四成用于房地产，现在产能过剩，打坏国际行情，唯一药方是减产。
大陆产量数一数二的宝钢，在基本面平淡下，今年来股价意外大涨22%。 中国房地产恶化及美国调高中国钢铁关税，都是利空，为何利空，反而宝钢上涨?因为两大利空最后指向中国钢铁将减产。 中钢及中鸿今年来股价下跌9%至11%，对比宝钢酝酿补涨。
中国铝产品比国际行情便宜一至两成，特朗普时代加征7.5%关税，卖到美国市场仍有利可图，但拜登加征到关税25%，使中国铝产品将彻底退出美国市场。
钢铁股成政策受惠股，距离美国11月大选还有半年，美国规模最大的美国铝业上季财报亏损，但今年来股价仍涨5%，市值较小的世纪铝业，今年来就大涨47%。
大成钢今年来股价下跌5%，负报酬，在美国有铝板的生产线，也是美国最大不锈钢通路商，近来基本金属大涨，伦敦期镍今年来上涨17%，推升不锈钢第二季将涨价。 大成钢在2020年底12000点，股价就有三字头，现在还是三字头。
万宝投顾蔡明彰强调，高股息ETF是当前最大内资，在2万点募集数千亿元，遇上电子股修正潮，股价创挂牌新低，惨遭套牢。 4~6月是ETF更换成份股密集时点，据悉，主管机关仍鼓励发行高息ETF，但要求成份股不要过度重复，因此ETF成份股将转向高收益率非电子。
今年来传产高殖利率以营建与航运两大类股为主，重点这些传产股低基期筹码尚未凌乱，极可能是电子股筹码沉淀的替代主流。
长荣配息10元，收益率5.8%，阳明配息2元，收益率4.4%。 上海集运欧洲线期货因中东战争而创新高，今年来大涨60%，第二季货柜轮运价比预期更好。
