人工智能可说是现时投资市场的焦点，自科技股成主要指数的上涨动力以来，不少投资者听到AI都可能趋之若鹜。 法盛卢米斯赛勒斯美国成长股票基金经理人阿齐兹表示，人工智能是长期发展，要在该领域捕捉AI增长的机遇，严选真正赢家尤其重要。
为什么我们往往会低估人工智能的影响，但高估人工智能赢家的数量
过去的重大科技颠覆(例如：互联网和智能手机普及)已教晓我们市场赢家和输家的分别
人工智能对每间公司产生重大影响，但只有少数公司能在这领域占据主导地位
现时美国前1000大企业的研发支出何去何从? 这对成长型股票的投资者有何关系
回顾2000年科技泡沫时期
AI 自去年来成市场热话，投资者对主要科技股的业绩高于市场预期或任何相关利好消息都可能有所触动。 虽然如此，我们很多时会低估人工智能的影响，而高估赢家的数量。 这就像过去互联网、智能手机的科技颠覆时期，投资人一头热追逐各种科技投资，而不加区别地投资很多公司。 在2000年的科技泡沫，当时有400家公司升值了一倍以上，但23年后其中75%的公司已经消失，存活下来的也远低于市场表现，投资人当时可能都高估了这400间公司，但最后真正赢家其实只有2-3间。
人工智能应用层面广泛
人工智能发展是另一次重大的科技突破。 由于应用层面广泛，不同行业都有所受益。 在医疗保健方面就已有不少应用，从药物研究到健检程序，例如：大肠镜检查，由于医生检查时的盲点令三分一的癌症病例可能没被发现，不过导入AI后检查结果的准确率已提升达99%; 同时，不少制药公司都正利用 AI 加快药物探索的速度。
根据麦肯锡有关 AI 应用的研究，人工智能对全球经济的影响估计已达 17 至 25 万亿美元。
另一个日常例子是 Excel，在 30 年前 Excel 问世时，可说是求职必备或一大优势。 今天，市场已有许多类似 Excel 的 AI 程序，只要有数据，便可以在几分钟内完成 Excel 需要几天才能回答的问题。
人工智能受惠多个行业，但直接赢家只有少数
我们相信人工智能对所有企业的生产力可产生巨大影响，无论是消费、医疗保健等都受惠于AI发展，但直接的赢家则很少，预计能从中获利的可将不到10间公司。
以七巨头来说，他们研发费占前1000大企业的40%，我们可想象这是一个巨额数字。 不论是Meta、Google或Amazon，都在加速建置AI数据中心，换言之需要购置更多及更高效的芯片，而这些公司又跟谁买芯片? 毫无疑问，英伟达是目前业界的领头羊。 市场基本上是英伟达和微软互争高下，不过由于英伟达的平台吸引了众多工程师，建立的生态系统和 Meta 很相似，而这生态系统亦创造了市场进入障碍，竞争者不容易复制其成果，令英伟达更具优势。
回顾到个人电脑时代，赢家是微软和英特尔; 手机界胜者则是 Android 和苹果，原因在于这些都是系统平台，经年累月之后同业将难以与其相抗衡，而其他平台没有人气也就难以吸引开发者。
因此，投资人如果一头热投资许多不同公司，而没有慎选投资标的，可能会造成损失。 像网络泡沫一样，许多公司可能有所受益，但真正赢家则非常少，而企业要壮大规模就不能吝于投入研发预算。 目前，七巨头资本支出占占前1000大企业22%，相比之下2010年时只占占比2%。
要在 AI 领域获利，资本、数据和知识缺一不可。
