2025年全球科技股的周期性衰退几乎是肯定的，摩根士丹利表示，这将由收入增长率变化率的“可能逆转”和供需紧张状况引起的，在半导体正处于上涨周期的后期，为应对科技股走向低迷，钦点辉达、台积电、广达、苹果、三星、希捷和戴尔、Arista Networks 八档科技股，有望在下一条科技增长曲线中占据领先地位。
CNBC报道，鉴于定价和运营杠杆的波动性较高，某些科技领域(例如半导体材料和人工智能供应链)可能会受到最严重的打击，且所有科技领域都可能感受到这种影响。
由于半导体行业正处于周期的后期，风险回报不再那么有吸引力，大摩指出，晶圆一直在乘着人工智能的繁荣，但人工智能交易的下一站“可能并不那么简单”，关键问题是到2025-26年人工智能需求的拉动，大摩补充，随着时间的推移，用于AI用例的应用程序，将比基础设施更有价值。
大摩说，尽管目前AI计算芯片短缺，但我们必须记住，这不是一列永远运行的火车，最终AI芯片将赶上需求，变得具有周期性，并且更难维持目前的增长速度，预计到2025年，营收增长将开始放缓。
为此，大摩建议，最好避免在周期后期为股票多付钱，为了应对此类科技股的低迷，最好选择自由现金流强劲的优质股票，以及估值低廉的股票，报道指出，在经济衰退期间收入表现更好的公司，比科技行业和更广泛的市场更具弹性，这也包括对其产品的需求稳定，而科技股的几个领域以及个股都结合了防御性、逆周期和增长机会，这应该有助于它们在市场拉回时，跑赢大盘。
然而风暴最终会过去，大摩表示，英伟达、台积电、广达、苹果、三星、希捷和戴尔、Arista Networks 八档科技股，将在下一条科技增长曲线中占据领先地位。
大摩表示，英伟达一直是参与人工智能交易的首选股票，但现在称其为顶可能还为时过早，大摩说，AI支出仍然具有弹性，英伟达处于有利地位，可以比以前更高的速度将这些投资货币化。 如果人工智能周期即将结束，我们将更青睐英伟达，而不是其供应商和竞争对手。
IT硬件部分，大摩补充，二级组件的库存调整可能会更严重，历史上IT硬件升级周期持续4到6个季度，而且该细分市场的表现明显优于S&P 500.目前，它只进入了上升周期的2到3个季度，可能会持续近6个季度，大摩看好苹果、希捷)和戴尔。
美国网络方面，接触 AI 的以太网名称可以跑赢大盘，大摩表示，在 AI 中，由于大型语言模型和其他 AI 应用程序需要非常高的带宽和低延迟，因此要求更高。 它认为 Arista Networks 最适合抓住这一机会，称其为“最高性能的网络名称”。
另大摩也将台积电、三星、广达列为全球基本首选名单，在台积电方面，看好台积电在半导体下跌周期中的「品质和防御性」性质; 而广达方面，拥有强劲的资产负债表，并产生了强劲的现金流，对数据中心AI基础设施的部位越来越大; 而三星电子方面，大摩说，在下跌周期期间发生的「品质轮动」将开始有利于三星更具防御性的特性，例如盈利稳定性，而不是增长。
