随着人工智能技术日益成熟，其对各行各业的影响力正不断扩大。 而作为 AI 发展的基石，半导体产业开始了前所未有的发展机遇，在生成式 AI 助攻下，半导体将走向超人化，迎向未来黄金十年商机。
台新投信表示，半导体应用周期于2025年将迎来超级循环，观察半导体上中下游供应链，美国、日本、台湾各拥关键优势，芯三强俨然成形。 预估2025、2026年美国、日本和台湾半导体指数的每股盈余皆能有双位数成长。 在半导体与 AI 二大领域的相互推波助澜下，可望带来更多令人振奋的表现。
过去50年来，全球科技成长有七次技术革命，从最初的大型电脑、云计算、到近期的人工智能、AI2.0.均由美国主导，在IC设计具巧思独步全球。 美国IC设计全球市占率68%，位居全球第1.设备市占率也是全球第1;四大IC设计公司英伟达、高通、博通、超威，营收更是名列前茅，以英伟达为例，预期2025、2026年EPS成长分别为417%、28%。
半导体前段工序常用材料有19种，其中14种由日本企业主导，其中，7纳米以下的芯片EUV光阻剂，日本市占率达100%。 日本掌握关键材料设备，以微实力制霸全球，其中，东京威创、迪恩士、爱德万都是半导体材料领域中的佼佼者。
在台积电、联电、日月光领军下，台湾在晶圆制造、先进制程及封装测试等三领域的市占比与排行皆位居全球第一。 其中，先进制程更由台积电稳居龙头地位，推升台湾在全球市占率达90%。 此外，在上游IC设计，台湾表现亦不俗，全球排行第二，仅次于美国。 台湾的半导体上中下游已形成产业聚落，密不可分。
看好半导体发展趋势，台新投信于10月1日推出大陆首档锁定美日台半导体的主题式基金。 在美日台三强联手下，长期表现可望优于全球股票与全球科技股，透过主动式投资，更积极、更灵活，且更深入发掘中小型股潜力创造Alpha，帮助投资人掌握半导体未来黄金十年商机。
美日台半导体各有所长，随着时空交替，表现也有所更迭。 以2023年为例，日本半导体指数累计上涨71.5%，远胜美国费半指数64.9%及台湾半导体指数39.1%。 而统计今年1月至7月(截至7月31日)，在护国神山带动下，台湾半导体指数涨幅31.1%，优于费半指数25.3%，以及日本半导体指数的4.3%。 回顾过去十年，美国、日本及台湾半导体指数表现互有胜出。
基金策略避免押注单一市场风险，锁定美日台三国，可望一次掌握半导体关键三强的轮动趋势。 统计过去五年表现，以累积报酬率来看，美日台指数策略为283.1%，长期表现优于全球股票指数74.54%与全球科技股票指数196.47%。
●更积极灵活发掘半导体商机，集中精选30-50标的
在选股策略方面，将专注于美国、日本和台湾三大核心市场，透过多角度分析半导体次产业的前瞻成长性与循环周期，发掘次产业投资机会。 基金除了布局大型股，更积极发掘中小型股潜能以掌握成长利基。 选股着重二面向，首先，深入研究在科技演进过程中，中小股是否能成功侵蚀既有大型企业的市占率; 其次，确认市场情绪变化是否对于中小型股动能有所帮助，灵活布局追求超额报酬机会。
台新美日台半导体基金结合台新投信台股与海外经理人团队，运用四步骤层层筛选建构投组，第一层会先定义投资范围，季调整选股池，筛选出约450档; 第二层针对企业长期展望与选定分析面向，排序出投资潜质较佳的个股约200档; 第三层深入探讨个股基本面，确认国家配置与精选标的，约筛出60-80档; 最后依上涨潜力、潜在风险与流动性，决定合适的权重配置，精选出具备潜力佳、跑道长和竞争佳优势的30-50只个股。
●长短周期双推力 正是买进好时机
每当新的画时代科技应用崛起时，芯片需求就会出现跃升性增长，带动的将是约8-10年的半导体大周期，例如：90年代的个人电脑、2000年代的手机和笔电、2010年代的智能手机和平板电脑，以及近几年崛起的5G与AI，而半导体每个产品周期中也会伴随着数个小的库存循环，约3-4年。
台新投信认为，预期2025年半导体进入超级循环，其中，车用与传统服务器产品重启成长，随着AI应用逐步完善，需求回温，预估2025年AI笔电渗透率达2成，半导体库存周期回升至少到2026年底。 统计过去十年MSCI半导体指数平均季涨幅，第四季明显优于其他季度，因此第四季将是半导体产业绝佳的进场时机。
