启碁作为全球网通设备的领导者之一，持续在全球宽带网络升级的趋势中扮演重要角色。 尽管面临短期内运营上的挑战，启碁的中长期发展动能依然强劲，特别是在5G与Wi-Fi 7技术的推动下，未来的营收和利润可望进一步提升。 启碁今年第三季的营收为259.67亿元，季减15.44%、年减11.09%，主要原因来自美国市场需求疲软，家用网通客户订单推迟，企业项目需求也减弱。 此外，由于美国经济放缓，消费者对宽带网络的订阅意愿降低，电信业者和企业项目递延，使得第三季营运表现低于预期。 不过，启碁前三季累计营收达822.6亿元，年增1.43%，法人预期全年营收可望达到1106.53亿元，与去年相当。 尽管第三季业绩下滑，法人看好第四季营收将回升，预估季增幅度为7.7%，达到280亿元。 全年EPS预计为8.04元。
5G与Wi-Fi 7产品：随着全球5G网络渗透率的持续增长，启碁的5GFWACPE(固定无线接入设备)产品仍将是其宽带业务的重要组成部分。 此外，启碁的Wi-Fi 7企业网通产品预计在2025年开始贡献营收。 随着Wi-Fi 7技术在企业和家用市场的广泛应用，这类产品将成为启碁未来增长的重要推手。 北美充电桩与低轨卫星：启碁已开始在北美市场量产出货充电桩产品，并且低轨卫星设备订单也在稳定增温。 这些新兴产品的成功出货将进一步支撑启碁的营运动能。
越南厂扩产效应：启碁自去年启动越南厂二期扩产，并于 2024 年第三季试产，预计第四季全面开出产能。 越南厂的自动化程度是启碁所有生产据点中最高的，这不仅降低了人力成本，也提高了整体生产效率。 法人预期，随着越南厂全面运营，2024年启碁的毛利率将提升至12.5%左右，相较于2023年的11.63%有明显改善。
全球产能布局：启碁的生产据点遍布台湾、越南、中国与墨西哥，其中台湾和越南分别占 40% 的产能，中国占比 15%，墨西哥占比 5%。 由于越南厂的自动化程度最高，该厂区在人力成本和产能效率上具备竞争优势，将在未来成为启碁主要的生产基地，特别是支持全线产品的制造需求。
未来挑战与市场机会：尽管第三季业绩受美国经济放缓和企业项目递延影响，启碁在第四季仍有望回补部分订单，法人预期客户端的库存水位已处于低点，这将促使客户加速订单回补，从而推动第四季营收回升。 此外，5G和Wi-Fi 7技术的持续渗透将为启碁的未来运营提供长期支撑。 此外，启碁在越南的扩产与成本优化，也将进一步改善其毛利表现。 越南厂作为启碁自动化程度最高的生产基地，将降低生产成本，增强启碁在全球市场的竞争力。
