那斯达克指数屡创新高，科技股轮番刷新纪录，但 AI 泡沫是否隐藏巨大危机，随时崩盘破裂? 高盛全球宏观研究部资深策略师纳森在最新的报告中，提出一个关键问题：在 AI 上的投入是否过多，而收益却太少?
虽然高盛没有给出明确答案，但分享了少量专家采访，以及明确提出了悲观看法，即科技巨头虽计划未来几年在AI资本支出上花费1万亿美元，但几乎没有任何实质性、可见的成果来证明这些投入是值得的。
纳森在报告中对 AI 科技的当前趋势进行了阐述：
生成式 AI 技术被认为能改变公司、行业和社会，所以很多大型企业计划在未来几年投入 1 万亿美元在 AI 相关东西上，例如数据中心、芯片和电网。 但到现在为止，这些钱除了让开发人员的工作效率提高了一点，没看到其他明显的成果。 甚至连从中获益最多的英伟达股价也下跌了。
高盛股票研究主管柯威洛指出：「开发和执行AI技术的成本非常高，估计约为1兆美元。 要让这笔投资值得，AI需要解决非常复杂的问题，但 AI 现在还做不到。 像网络这种颠覆性技术，即使在早期也能用低成本方案取代高成本方案。 而 AI 现在很贵，还不能提供更便宜的替代品。」
他也怀疑 AI 的成本能否降到够低，让大规模自动化变得便宜，因为 AI 初始成本高，而且关键零件如 GPU 芯片生产复杂。 这种复杂性也可能限制AI领域的竞争。
他认为 AI 不太可能显著提高公司估值，因为 AI 带来的效率提升很可能被竞争对手很快就追上，而且 AI 如何实际带来收入增长也不明确。
最后，柯威洛质疑 AI 能否真正复制人类最有价值的能力，因为 AI 是根据历史数据训练的。 他认为 AI 不会达到人类在这些领域的程度。
麻省理工学院教授艾思莫格鲁对AI也抱持怀疑态度。
他估计，在未来10年以上时间里，生成式AI技术对美国的生产力和经济增长的推动作用可能会比预期的少。 他认为，只有大约四分之一的任务能够通过 AI 自动化，这意味着 AI 只会影响不到所有任务的 5%。
虽然技术随着时间演进会变得更加先进，成本也会降低，但艾思莫格鲁认为，AI 模型的进步速度不会像许多人想象的那样快或令人印象深刻。
此外，他质疑 AI 是否会创造出新的工作任务和产品。 他认为，这些影响并不是「自然规律」，不能期待 AI 技术会自动带来大量新的工作和产品。
因此，他预测AI在未来10年对经济的实际影响将会很有限，只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%。 这会导致投入的数百亿美元可能会被浪费，而且美股「七巨头」获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。
