最近，面板上市公司们开始陆续公布2024年半年度业绩预告。作为行业龙头之一的TCL科技，预计公司上半年面板业务净利润在25.8亿-28.8亿元之间，较去年同期改善超过60亿，其中第二季度的单季净利润，更是预计超过20亿。另一面板大厂彩虹股份，预计2024上半年净利润8.5-9.5亿元，同比扭亏为盈;扣除非经常性损益后净利润为7.5-8.6亿元。上述业绩大大超出了市场预期，各家股价也纷纷随着业绩预喜应声而涨。
上半年量价齐升，面板上市公司整体盈利或再超预期
事实上，早在一季度时，A股主流面板厂商基本实现了扭亏或业绩大幅增长：面板龙头之一京东方Q1归母净利润达到了9.84亿元，同比大幅增长297.80%;TCL科技面板业务Q1实现净利润5.39亿元，较去年同期改善了超33.37亿元;彩虹股份Q1同比扭亏为盈，归母净利润达到2.78亿元。
回顾上半年整体情况不难发现，在经历了去年Q4的短暂休整之后，整个面板行业于今年春节前后开始了新一轮复苏。今年上半年，LCD行业经历了一波“价格五连涨+稼动率三连涨”的强劲复苏期，先是代表性产品大尺寸TV面板自2月开始涨价，价格的上涨以及下游备货热情的提升也带动行业稼动率显著回升：根据CINNO Research数据，自3月以来，LCD行业连续3个月保持高稼动运行，至5月底时全球G8.5、G8.6 LCD产线平均稼动率超过86%，G10.5 LCD产线平均稼动率则在92%以上。由于中资厂商掌握着全球大部分LCD市场份额，因此LCD的量价飙升也为中资面板上市公司奠定了良好的业绩基础。
与此同时，随着消费终端市场的逐步复苏及AI手机、AI PC的崛起，上半年的OLED市场整体也延续了去年10月以来的供需紧平衡状态，量价方面同样保持着上涨势头，由此也带动了面板厂商们OLED业务的业绩增长。例如近期证券行业预计三星显示器第二季度营业利润将在4000亿至7000亿韩元之间(36.89亿元人民币)，半年度营收利润在7400亿-10400亿韩元之间(38.5-54.6亿元人民币)，相较去年同期有明显上涨;国内维信诺、深天马近期发布业绩预告称预计净利润亏损将缩窄，TCL科技也在业绩预告中提及公司OLED业务迎来增长机遇。
时间再往前探，面板行业自去年开始逐渐从低谷周期中挣脱，今年4月份时全球面板市场均价就已经超过了去年9月份时的全年高点，并且涨价势头一直延续到6月份，整个二季度的面板市场始终都处在高景气度运行的状态，这也是TCL科技等面板大厂Q2业绩大爆发的主要原因，有市场人士预计Q2季面板行业的整体盈利可能创下自2022Q3以来的最佳水平。
传统周期淡化，温和通胀开启，行业成长属性持续强化
展望后市，面板价格是否能延续涨势或维持在高位令人关注。洛图、群智等不同行业机构的监测数据显示，进入6月下旬之后，面板市场持续涨价的动力有所减弱，但直到7月上旬全球面板价格整体仍以高位企稳为主，其中大尺寸TV面板价格继续维持6月底的较高水平，中小尺寸的IT和手机等面板仍有继续小幅上涨的动力。
“6月份之后面板厂商重启稼动率下调，使市场供需局面始终维持在紧平衡的状态，这是面板价格能够在相对高位上保持稳定的关键。本轮面板市场连续复苏，是各大厂商在按需定产、确保盈利底线的行业共识基础上，实施动态稼动率调整的结果，这表明行业面对传统周期的自我修复能力得到了很大的提升，预计短期内面板价格虽然涨不动，但也不会大幅下跌，很可能继续横盘一段时间之后，重启持续上涨的节奏。”上述分析人士补充认为，“并且，就算短期内面板价格有一些下行压力，但是其数值已经在盈利水平线上方，在相对高位的温和波动，也不改长期上涨态势。”
事实上，关于面板行业未来长期发展问题，市场上已经逐渐形成认知：在走出前一轮普遍亏损的低谷期之后，痛定思痛的面板行业已经逐步走向了良性竞争、可持续发展的健康轨道，面板行业未来的周期性大幅波动有望显著降低，整个产业将进入到“温和通胀”的新阶段，面板年均价格中枢与年均稼动率中枢逐步提升，主流厂商将持续提升其盈利稳定性。
从目前TCL科技、彩虹股份等厂商已经披露的中报预告及其他厂商此前Q1季报表现来看，上述论调似乎正在一步步变成事实。总而言之，随着面板行业长期成长逻辑转换的持续深入，面板上市公司长期盈利效能有望进一步释放，行业的长期价值投资属性也将更加突出。
