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唯品会5日跌去300亿市值,能否继续乘风破浪?

来源:节点财经    时间:2020-08-29 07:28:24    IT商业科技网

这个暑期,不管是《乘风破浪的姐姐》等综艺IP,还是《二十不惑》、《三十而已》等大热电视剧,都不缺唯品会广告植入的身影,这家电商平台几乎是出镜率最高的电商品牌之一。而其那句“都是好牌子、天天有三折”的广告语,也发挥了堪称洗脑的广告效果。

唯品会5日跌去300亿市值,能否继续乘风破浪?

不过,在各大热播综艺、电视剧里刷尽存在感的唯品会,却在资本市场遭遇了滑铁卢。

近日,唯品会发布截至2020年6月底的第二季度财报。财报显示,公司第二季度营收为241亿元,同比增长6%,高于市场预期的237.8亿元;美国通用会计准则下,归属上市公司股东的净利润为15.36亿元,同比增长88.9%,远超过市场预期的11.5亿元;在非美国会计准则下,归属上市公司股东净利润为13亿元,同比增长24.3%。

财报发布后的第二日,即8月20日,唯品会盘中一度跌幅超20%,市值一口气跌去30亿美元(折合200多亿人民币)。这是公司自2018年5月以来最大单日跌幅。随后几日公司继续跌跌不休,跌幅一度达28%。截至2020年8月24日收盘,唯品会市值为116亿美元,近5日市值已经跌去了近45亿美元(折合约310亿人民币)。

数据来源:老虎证券

数据来源:老虎证券

从财报业绩来看,唯品会已经连续31个季度盈利,同时营收、净利润等多项指标超出市场预期,但这还是未能阻止公司财报发布后股价暴跌。这家曾经的电商“妖股”究竟发生了什么?

“省出来”的盈利

唯品会成立于2008年,公司依靠服饰尾货起家,主营业务是在互联网在线销售品牌折扣商品,涵盖服饰鞋包、美妆、生活等品类。公司被称为“线上奥特莱斯”,其用户中女性会员超过80%,70%的GMV由服装品类贡献。

尾货特卖模式助力唯品会获得了最初的快速增长,公司成立四年即实现赴美上市。2012年成功上市后,唯品会并未停下增长趋势,营收曾在多个季度保持50%的增速。高峰时期其市值一度超过200亿美元,被称为“妖股”。

不过,相比5年前的迅猛发展,如今的唯品会更像是到达阶段性瓶颈的运动员,既不像淘宝、京东等电商巨头有那么大的用户容量,也不似拼多多等新崛起的电商后来者有冲劲。

其通过买断库存挖掘尾货市场,凭借“品牌折扣+限时抢购”来吸引用户的方式早已不罕见。如今随着各大垂直电商崛起,直播平台大行其道,用户的消费渠道更加多元,电商的获客门槛也在提升。低价和折扣早已不是唯品会的独特优势,其市场份额开始不断受到蚕食。

从营收情况来看,唯品会最近两年的营收虽然还在保持增长,但是增速明显放缓。相较而言,公司净利润增速远高于营收。细看财报可以发现,其净利润水平主要依靠公司缩减开支,可以说是“省出来”的盈利。

数据来源:财报

数据来源:财报

这些举措包括:一是重新聚焦特卖战略,将公司重心重新放到高毛利的服装等品类,将低毛利的品类由自营转向第三方商家供应;二是大幅削减经营费用; 三是2019年11月终止旗下自营快递业务品骏快递,转向与顺丰合作。

【责任编辑:黄轩】

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