虚假宣传，借新还旧，资金链断裂平台倒下
爆发于今年4月份、涉案金额超600亿的善林金融案，最终被定性为非法集资。6月20日，审计署工作报告点名善林金融案称，审计发现的40多起非法集资、地下钱庄等重大问题线索，主要是一些不法团伙通过快速增值、保本高息等虚假承诺宣传，或幕后操纵标的物市场行情，诱骗社会公众参与，如善林(上海)金融信息服务有限公司及其关联企业非法高息集资数百亿元。
一名善林金融投资者对新京报记者表示，当初对善林金融比较放心，一是因为有线下门店，二是因为善林的广告铺天盖地。
自2013年10月起，周伯云在全国开设1000余家线下门店。一名前善林金融内部人士对记者表示，善林金融员工人数峰值达2万人，除去总部的3000多人，剩下一万七千人左右全部是线下门店员工，并且线下门店均为直营店，每个月花在线下的成本达2亿。“线下店的主要作用就是宣传、拉客户。”
在投资者维权群中，投资者们一个重要的控诉内容就是“善林金融在权威媒体投放了大量广告”。善林金融是中国女排的赞助商，在各大卫视黄金时间段、纽约时报广场、伦敦希思罗机场等著名地标均投放了广告。
无独有偶，号称交易量达800亿元的唐小僧，也被证实宣传中的“加分点”存在造假嫌疑。
唐小僧广泛宣传的央企背景“瑞宝力源”，自称是“央企”中国瑞宝国际合作有限公司(下称“中国瑞宝”)下属公司，后者于今年6月发布声明，明确表示瑞宝力源不是其出资设立的公司或企业。而且，中国瑞宝本身也不是央企，其原为中国核建的全资子公司，后经多重股权转换，早已成为由自然人间接控股的民营企业。
爆雷前，唐小僧一直宣称已经上线了浙江民泰商业银行存管，而实际上双方只是在2017年5月16日签订了《资金存管业务服务合作协议》。直到平台爆雷，存管也未上线。
一名唐小僧的投资者对新京报记者表示，其共计在唐小僧投资50多万。最开始是朋友推荐才关注到唐小僧，因为“它的合作方是新浪支付和太平洋财险，都是大平台，觉得比较靠谱”。从第一次投资到平台爆雷，投资持续了两年半。
新浪支付作为第三方支付机构，对网贷平台资金进行存管属于一种过渡形态。原银监会2017年2月发布的《网络借贷资金存管业务指引》，明确了由商业银行独立开展资金存管，此前的存管主体第三方支付机构作为非银金融机构，并不具备存管人资格。
今年6月22日，中国太平洋财产保险股份有限公司发布声明称，个别自媒体提及唐小僧由太平洋保险承保，“经认真核查，我司从未与该平台有过业务合作。”
针对以上事件，苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言指出，庞氏骗局要么采用传销的方式拉新，发展出金字塔式的组织结构，要么在广告投入上不计成本，以提升公信力。利用各种宣传手段大肆吸引新人进入，利用源源不断的新资金偿还旧资金。但这种游戏规模越大，维系的难度就越大，前有700亿的e租宝，后有600亿的善林金融、800亿的唐小僧。资金链一旦断裂，平台即轰然倒下。
资金池、自融、关联担保等隐患致提现困难
新京报记者调查了解到，在6月的63家问题平台中，58家问题事件类型为提现困难，占比超过90%。提现困难的背后，大部分与资金流出问题有关。除了纯粹的庞氏骗局之外，设立资金池、变相自融、关联担保等违规操作是常见原因。
开鑫贷总经理鲍建富表示，网贷平台的定位是信息中介服务平台，一些“爆雷”平台却涉嫌设立资金池、开展自融甚至触及非法集资的法律红线。
善林金融大肆宣传的另一面，却没有足够优质的项目来支撑公司持续运营。新京报记者调查发现，善林金融的借款标的有相当一部分为地方PPP项目，卖点包括实地考察、政府兜底、担保公司回购等。
一名投资人即对记者表示，曾经去贵州看过项目，因此相信是真的。但实际上，这些项目并无盈利能力，善林金融通过借新还旧的方式偿还前期投资人到期本息，随着时间推移，资金缺口越来越大，最终导致崩盘。
除此之外，善林金融的资金去向成谜。警方仅通报了善林金融吸收社会大众资金形成资金池，供周伯云等人任意使用。从周伯云的投资布局来看，资金可能流向了房地产、零售、汽车制造、金融等诸多领域。
6月13日爆雷的钱满仓，一直自称“上市系”平台，不过相关上市公司称今年3月已退出。
记者注意到，目前钱满他官网仍在运行。截至7月9日，平台官网显示注册人数为81900人，累计出借金额9.87亿元。根据月度运营报告，截至5月底，钱满仓待收金额2.07亿。该平台最主要的问题是涉嫌自融、自担保。
根据投资人向新京报记者出示的合同截图，钱满仓项目担保方基本是两家公司，北京祥云小额贷款有限责任公司(下称“祥云小贷”)和北京星河金服科技有限公司，二者均与钱满仓具有关联关系。
通过投资人统计，钱满仓的多个项目借款人如韩海宾、杨开涵、徐程成均与祥云小贷有关。其中，韩海宾为祥云小贷股东北京厚载商贸有限公司的股东;杨开涵是北京安曼达服装有限公司的股东，而厚载商贸的大股东杨聪聪为安曼达公司的监事;徐程成为北京金澳珠宝有限公司的股东，金澳珠宝的大股东北京世尊资产管理有限公司，与祥云小贷具有同一个实控人娄志英，其经理苑兴财为祥云小贷的法定代表人。
此外，据媒体报道，6月13日发布的清盘公告的好好理财，6月26日发布逾期公告的花果金融，均涉嫌关联融资、关联担保。
业内人士对新京报记者表示，大部分出问题的平台，都在不同程度上存在设立资金池、自融或自担保等违规操作，这些都是监管明令禁止的。
资金存管是防止设立资金池、侵占或挪用客户资金等行为发生的第一道防线。原中国银监会2016年发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，禁止网络机构直接或间接接受、归集出借人的资金，要求网贷机构选择符合条件的银行业金融机构作为出借人与借款人的资金存管机构。
但是，目前尚有超过一半的网贷平台尚未完成银行存管。据网贷之家研究中心不完全统计，截至今年5月18日，共789家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线，占P2P网贷行业正常运营平台总数量的42.04%。
