IT商业科技网

虎牙二季度营收翻倍,却难掩三大隐忧

来源:龚进辉    时间:2018-08-18 12:41:39    蓝鲸TMT

8月13日,“游戏直播第一股”虎牙发布了今年二季度财报。财报显示,虎牙二季度总净营收为10.38亿元,较去年同期的4.61亿元增长125.1%,美国通用会计标准下净亏损21.25亿元,较去年同期净亏损1500万元大幅扩大。

对于巨额亏损的原因,虎牙官方解释称,因首次公开发行前存在的优先股衍生负债,在公司上市时价格导致企业价值增加,使公允价值亏损22.73亿元,并透露未来不会再对财务产生影响。不过,资本市场似乎对虎牙的解释并不买账,财报发布后股价应声下跌超过10%。

仔细研读虎牙二季度财报,不难发现其存在三大隐忧:

一、收入结构过于单一。虎牙营收主要由直播收入、广告和其他收入构成。其中,直播收入为9.92亿元,对营收贡献占比95.6%,比一季度的93.9%还要高。这意味着其收入结构过于单一,高度依赖直播打赏,导致平台不敢轻易转型变革,在秀场化的道路上越走越远。另外,直播是高政策风险的行业,虎牙可能会受到更加严格的内容监管,并为此付出更高的运营成本。

明眼人都看得出,虎牙对直播收入的依赖背后是对主播的过分倚重,而游戏直播的专业属性使挖角成为行业普遍现象,包括虎牙在内的所有玩家都存在主播命门。虎牙在招股书中披露了这一潜在风险,“如果不能持续吸引有才华和受欢迎的主播,未来也会受到负面影响。”

平台营收依靠直播收入,而主播本身又对直播收入存在决定性影响,其不确定因素也影响着资本市场对虎牙前景的判断。不得不说,虎牙傍上腾讯大腿是明智之举,在游戏直播上下游寻求机会,可以降低对主播的依赖、转型新业务形式。不过,双方牵手5个月以来,并未看到合作有明显进展。

二、广告收入下降。虎牙过于依赖直播打赏的副作用是广告收入占比下降,其二季度广告和其他收入为4650万元,对营收贡献占比4.5%,与一季度的6%相比下滑明显。更为尴尬的是,虎牙销售费用由一季度的2590万元猛增至4170万元人民币,广告收入反而下跌430万。

三、月活下降、付费用户在上市提振声势、销售费用大幅增长的大背景下,虎牙二季度月活跃用户竟然呈现环比下滑态势,从一季度的9290万跌至二季度的9150万。同时,在至关重要的付费用户数上,虎牙二季度为340万,与一季度持平,代表其付费用户数没有任何增长。

考虑到二季度虎牙营收成本猛增至8.72亿元,这一结果让人大跌眼镜,折射出虎牙获取付费用户的成本越来越高、越来越难,且短期内无法改变这一尴尬局面。在我看来,虎牙月活环比下降,除了与主播流失、内容单一化有关,面临短视频的冲击也是一大原因。

短视频对整个直播业的冲击,使包括虎牙在内的所有玩家都不能幸免。一方面,短视频渗透率迅速增长,从2017年一季度的20.5%增加到2018年一季度的42.1%,对应的月活数从2.31亿飙升到4.61亿。其中,月活大于10万的App有10个,4个App突破亿级大关。

另一方面,短视频是“杀时间”的利器,从2017年一季度到2018年一季度,移动互联网总使用时长呈增长趋势,其中短视频增长最快,增幅高达521.8%。在用户时间这个“分子”不变的情况下,内容“分母”呈几何级增长,直播增速趋于疲软也就见怪不怪,终极对手是睡眠。或许,直播+短视频融合发展才是虎牙的出路。

短期来看,三大隐忧将伴随着虎牙,由浅入深影响其整体业绩。因此,虎牙三季度预期营收增速为103.9%-109.1%,与二季度增速125.1%相比有所放缓,代表其已把预期调低,而增速放缓恰恰是投资者最担忧的一点,因为其高市值是建立在高增长的预期上,月活、付费用户等关键指标增长乏力,不禁让人质疑其市值虚高。

虎牙是时候拿出魄力来降低对直播的依赖,与腾讯、短视频深化合作事不宜迟。

【责任编辑:晓娜】

声明:来源非IT商业科技网的作品均转载自其它媒体,转载请尊重版权保留出处,一切法律责任自负。文章内容仅供阅读,不构成投资建议,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。

频道精选
ARMGPU漏洞暴露安卓升级困局,谷歌Project Zero团队谴责厂商偷懒行

ARMGPU漏洞暴露安卓升级困局,谷歌Project Zero团队谴责厂商偷懒行

谷歌的ProjectZero团队的终极目标是消除世界上所有的零日漏洞,而鉴于近期爆发的ARMGPU漏洞
ARM 手机 GPU 漏洞 谷歌
决战辅助驾驶下半场 极狐、长城、小鹏等车企角逐城市NOA

决战辅助驾驶下半场 极狐、长城、小鹏等车企角逐城市NOA

今年下半年以来,小鹏、极狐、吉利、长城等车企纷纷推出搭载城市 NOA功能产品。
极狐 长城 小鹏 汽车
三星Galaxy S23 Ultra或搭载超声波指纹解锁:识别精度更高更安全

三星Galaxy S23 Ultra或搭载超声波指纹解锁:识别精度更高更安全

随着第二代骁龙8旗舰芯片的正式亮相,一大波搭载该芯片的顶级旗舰很快就将迎来第一波大混战
三星 通信 超声波
分手在即 网易给玩家发问卷调查:你还会玩暴雪游戏吗?

分手在即 网易给玩家发问卷调查:你还会玩暴雪游戏吗?

据官方介绍,2023年1月24日0时起,正式停止暴雪游戏产品的运营,关闭战网登录以及所有游戏服务器,同时关闭客户端下载。
网易 游戏 暴雪游戏
软银研发出以无人机探测灾害被埋者手机信号的技术

软银研发出以无人机探测灾害被埋者手机信号的技术

日本软银现公布了一项新技术,可通过小型无人机探测灾害中被沙土瓦砾掩埋者的智能手机信号并锁定位置。
软银 互联网 手机信号
马斯克:若推特被谷歌苹果下架 将生产属于自己的智能手机

马斯克:若推特被谷歌苹果下架 将生产属于自己的智能手机

据国外媒体报道,马斯克在推特回复网友称,如果谷歌和苹果将推特从应用商店中移除,他将生产一款自己的智能手机作为替代品。
马斯克 手机 谷歌 智能手机
消息称美国FTC可能提起诉讼,阻止微软以690亿美元收购动视暴雪

消息称美国FTC可能提起诉讼,阻止微软以690亿美元收购动视暴雪

据Politico周三援引三位知情人士的话报道,美国联邦贸易委员会(FTC)可能会提起反垄断诉讼,以阻止微软公司对视频游戏发行商动视暴雪公司以690亿美元进行收购。
微软 互联网 动视暴雪
挖台积电墙角 三星3nm喜迎4大客户:百度也有参与

挖台积电墙角 三星3nm喜迎4大客户:百度也有参与

三星也在想办法提升良率,不过更关键的还是如何拉到大客户,韩国媒体表示三星在这方面也不是没有进展,除了三星自己的芯片部门,还锁定了四大客户。
台积电 通信 百度 三星
两大服饰“抄袭惯犯”对簿公堂:江南布衣诉森马开庭,同病相

两大服饰“抄袭惯犯”对簿公堂:江南布衣诉森马开庭,同病相

昨日,江南布衣服饰与浙江森马服饰的案件开庭了。双方就著作权权属、侵权及不正当竞争纠纷,对簿公堂。
江南布衣 互联网 森马
氢燃料电池汽车在韩国已注册2.7万辆 在新能源汽车中占近2%

氢燃料电池汽车在韩国已注册2.7万辆 在新能源汽车中占近2%

据国外媒体报道,在发展新能源汽车的浪潮中,除了混合动力汽车和纯电动汽车,通过氢与氧的化学反应而产生电能进而驱动车辆的氢燃料电池汽车。
氢燃料 汽车 新能源汽车

2017-2019 Copyright © IT商业科技网 备案许可证号豫ICP备18040629号 豫公网安备110102003388号

技术支持:沿亮云科技