三年时间，九起并购，91.65亿人民币，从0元一度增至84.2亿元的商誉。天神娱乐的资本运作几乎令人咋舌，朱晔在和巴菲特吃完饭以及一系列并购案之后名气大涨，甚至还成为了创业真人秀电视节目选出创业黑马的老板。
与此同时，天神娱乐还将目光从游戏拓展到了影视领域。
●天神娱乐在2015年投资13.23亿元买下儒意影业49%股权，九个月后以16.17亿的价格卖出全部股权，净赚近3亿;
●2016年4月天神娱乐领投微影时代4 亿，持股3.43%，其后微影时代与猫眼合并，天神娱乐也间接成为猫眼的股东之一;
●2016年底，天神娱乐参设的并购基金宁波梅山保税港区天神乾坤问道股权投资合伙企业(有限合伙)以现金方式受让井冈山市远景传媒持有的工夫影业15%的股权，投资金额为2.7亿元;
●2017年6月天神娱乐以3.84亿元收购嗨乐影视32%的股权，其中《武林外传》编剧宁财神持有这家公司30%的股权。
天神娱乐还成立了自己的天神影业，朱晔在采访中信心满满地表示：“我们的节奏是一年一部电视剧，两三年一部大电影。”
危机来了
还没等天神娱乐的泛娱乐布局开始正常运转，时间来到2018年，天神娱乐各子公司业绩在度过三年业绩承诺期后集体开始变脸走下坡路。
游戏公司无版号储备，《傲剑》、《飞升》、《苍穹变》等游戏产品几乎全部进入衰退期;一花科技主营产品《一花德州扑克》遭受整顿停止运营，计划中的游戏全部无法上线;影视方面受补税、天价片酬治理影响;广告业务萎缩，受数字营销及移动端广告市场份额挤压。根据2018年财报数据显示，游戏、平台收入以及互联网营收同比下降11.32%、20.95%以及28.51%。
总之天神娱乐将变脸原因全部归因于宏观政策和大环境，另外再叠加上商誉减值天神娱乐巨亏71.5个亿的成绩给A股市场送上了一个惊天爆雷。
紧接着，一批批高管开始逃离，公司董事长兼总经理朱晔以及独立董事姚海放、副总经理龚峤陆续辞职，一年内辞职高管人数达八人。而在朱晔宣布辞职的四个月前，他就已经因涉嫌违反证券法律法规收到证监会的立案调查通知书，随后其所持有公司股份被法院轮候冻结。
另外，股东也纷纷开始减持。2018年初持股5%以上股东上海集观以“自身发展需要、优化上市公司股东结构、增加股票流动性”为由减持股份，等到了10月持股5%以上股东为新有限公司以同样的理由发布减持公告，2019年4月天神娱乐原副总经理石波涛被动减持近7300万股。
完全被抛弃的天神娱乐要面对的是被证监会立案调查、1.35亿元银行贷款逾期以及巨额的亏损，而朱晔在2015年时就减持了约97万股股份，套现金额约8600万元，留下一句“对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分”就走了的朱晔，还在计划着要进入生物医药、互联网教育等新领域继续淘金。
但朱晔终是无法和天神娱乐彻底撇清关系，面对天神娱乐三家股东在15日公开的指责，朱晔称是感受到了世态炎凉：“从十几亿市值做到几百亿市值，所有为上市公司的担保责任都是我，无人参与。你们作为股东，开心的卖股票赚钱，相庆甚欢;当遭遇行业波动，上市公司股价跌下来后，各种谩骂、诋毁，恨不得责任都是我的，大家都是受害者。”
曾经的势如破竹、一路高歌，终是在歇斯底里、极度疯狂后终成了无法收场的人间悲喜剧。
