平台如果能一直通过金钱刺激用户，或许可以在一定时期内维持这样的状态，但未来如果没有可持续的盈利模式，或者补贴跟不上，有可能面临“崩盘”的危机。
这两种情况，趣头条似乎都遇到了。一方面，趣头条在减少补贴，其2019年Q2财报中显示，该季度每名日活跃用户每天的积分成本为0.13元，同比下降40.6%，环比下降25.8%。随着用户通过积分赚取的补贴在减少，一定程度上也诱发了用户增速及活跃度的下滑。
另一方面，被认为是未来增长引擎的创新产品米读小说也遇到了监管打击。米读小说是趣头条2018年5月孵化出的独立App，凭借“免费阅读+广告收益”的模式试图冲击传统网文市场。7月16日，米读小说App被有关部门要求整改，在10月15日之前，App将进行技术升级改造，暂停内容更新和经营性活动。这无疑将对趣头条Q3财报数据带来一定的影响，尤其在DAU和变现上。
而补贴减少的另一个原因，可能就是没钱了。
据趣头条运营人员李成爆料，趣头条一直在改变策略方向，通过烧钱投内容来拉动用户增长。“不是趣头条想改战略方向，是不得不改，第二季度策略失败，第三季度暑期项目又失败，但是越改越烂，现在是个烂摊子。”
他提到，7月16日下午，公司内容中心开展了全员Q3战略同步会，而会上提到的重点内容，后面基本都没见到效果。
从公开资料来看，第二、三季度，趣头条在体育、健康、娱乐等内容板块大举投入。其中，3月份，趣头条与世界级综合格斗赛事UFC宣布达成2年短视频合作;7月份，与体育娱乐品牌WWE达成合作协议。UFC与WWE都会在趣头条开通官方号，每月发布官方短视频和赛事相关的资讯内容。
电视节目方面， 5月份，趣头条与北京卫视签署战略合作协议，双方将在健康、娱乐及优质电视剧三大内容资源上合作。之后7月份，趣头条独家冠名北京卫视《跨界喜剧王》第四季;并与北京卫视《养生堂》合作，包括推出养生健康IP内容《养生趣课堂》等;同月，还与江苏卫视签署战略合作协议，冠名《新相亲大会》。
期间，趣头条联合创始人兼COO陈思晖在演讲中提到，趣头条对于以3-6线市场为代表的新兴市场人群的深度挖掘。据悉，趣头条三五线城市用户占比超7成，女性用户占比高达到6成，24岁-40岁用户占比5成。根据专业统计数据显示，与一二线网民相比，新兴市场用户对情感、健康类内容需求更高，这也正是趣头条跟江苏卫视、北京卫视牵手的重要原因之一。
可以看出，趣头条在内容投入上基本属于“散”打的玩法，试图通过多样化的内容吸引更多不同圈层的用户，同时对下沉市场深度挖掘。不过，体育、健康、娱乐均有涉及，但看不到系统性，这样的方式或许投入大于收效，体现在财报数据上，也就是并未出现明显的用户增长。
此外，趣头条在内容的算法推荐技术上的投入也越来越高。其2019年Q2财报显示，研究与开发费用是2.2亿元。同比增加412.1%，远高于在2018年第二季度的4320万元。值得注意的是，算法推荐是今日头条核心技术，也是其起家的关键。
伴随着高昂的内容、营销成本，以及研发成本的支出，趣头条却没有找到可观的盈利模式，成本的增长趋势远高于营收增长趋势，趣头条的焦虑可想而知，或许一定程度上也能解释管理层、员工动荡的原因。
新时期的挑战
除了离职潮，趣头条近日的两大动态，一个是引入一位腾讯出身的CMO，负责趣头条商业化销售运营方向。这被业界认为是为趣头条寻找到更合适的商业化方向，从而以增加收入，来为趣头条的财报数据增添光彩。
另一个动态，则是推出“云耕计划”，加大对优质内容创作者扶持。此前，趣头条陆续推出了“合伙人计划”、“放心看计划”、“快车道计划”，通过寻找内容合伙人及专业机构和权威专家，向全部优质作者开放签约计划，提供保底激励和优先试用积分双向流通系统的权利。三大计划计划签约1400名作者，将为趣头条号平台上近千位优质内容贡献者，平台也会为创作者提供最高每月3万元的保底收入。
趣头条公布数据显示，目前自媒体入驻量超过100万，与去年相比增长近70%，合作媒体已超过1500家，是去年年底的近3倍。
不过，亮眼的数据更多是体现在下沉市场的本地内容、健康类、母婴、美食类资讯领域，在一二线城市内容领域，自媒体已相对成熟，趣头条也未能培养出原生自媒体。
在接受记者采访时，科技领域自媒体作者赵青(化名)透露，自己入驻趣头条以来，9月份第一次收益过百。“系统推荐导致的，实际上趣头条的自媒体分成在所有平台中一直是最低的。”
他表示，趣头条设置有自动同步，很多作者们不会再做主动运营了，“就像要不是系统提醒我收入当天超过100，我压根不会去关注它。”
谈及原因，赵青表示，以科技频道为例，趣头条的流量较低，因此分成相对也较低;对作者的扶持，也远远弱于百家号，头条号。
“比如百家号有鲲鹏计划，百+计划，百度动态红人计划;头条号有青云计划+广告分成。对于作者来说，有两个需求点，要么为作者带来影响力，要么带来流量。百家号最赚钱，而趣头条这两点都做的不好，根本原因是流量不行。反馈到作者层面，就是分成的区别。”
而流量少，赵青认为主要还是底层的算法推荐机制不行，“趣头条最早也是去各个微信公众号底下留言拉人入驻，人来了，流量不行。”后期，部分作者逐渐“逃离”趣头条。
“第一季度、第二季度前半段，作者生态特别健康，作者拿的钱多，也愿意发，被别的平台签约了改个名字在我们这里发，那时候真是内容生态特别健康。但投入方向错了。钱都用来投内容了。”李成的说法印证了这一点。据其所说，趣头条将钱大量“烧”在内容合作上，导致投向作者的补贴变少，进而影响了好不容易建立起来的作者生态。
其实，进入2019年，包括拼多多、趣头条在内的下沉市场玩家都面临增速减缓的局面。2018年第四季度，拼多多活跃用户环比增速首次跌破10%，今年第一季度跌破6%。
过去被“吹爆”的下沉市场，纷纷开始迎来新的压力，比如趣头条赖以生存的广告和营销层面。
在接受记者采访时，一位曾在趣头条上投过电商广告的广告主表示“效果很差”，“用户为了薅羊毛的点击率，对广告主来说没什么用，并带不来什么有效转化。别家广告ROI是1:3，趣头条的ROI是10:1，投放10万块钱能收回1万块就不错了。”
这位广告主认为，趣头条对效果转化类型的广告主肯定不合适，“对品牌宣传那种也就无所谓了”;相对来看，趣头条更适合低端品牌的投放。
广告业务影响趣头条的营收和用户增长，在Q2财报电话会议上，趣头条联合首席财务官朱晓路提到，“从一季度末二季度初开始，我们在用户增长方面看到了一些压力，主要原因是市场的不理性竞争和广告业疲软。”
总结来看，在用户增长疲软的情况下，趣头条通过各种方式拉新，但成效甚微。趣头条“花钱买用户”的痛点开始显现。对于一款互联网产品，获取用户只是第一步，前期疯狂的增长之后，趣头条需要探索的是，如何留住用户，以及寻求新的用户和流量增长，这样才能满足作者生态的可持续发展。
此外，不管是作者生态、用户拉新，还是技术投入，趣头条都面临着巨大的成本压力。在广告疲软的大环境下，寻求良性、可持续的商业化模式，也是趣头条在新时期的挑战。
朱晓路表示，Q2之后，用户增长在逐渐恢复，尤其是从二季度后半部分开始，也就是六月，“所以我认为用户增长还会进一步持续下去，并延续到三季度。”
她同时提到，公司对四季度的米读小说营收抱有很高的期待，认为四季度米读对整体营收的贡献率将达到20%。
不久之后，趣头条将发布Q3财报，而半个月后米读小说也将“解禁”，焦虑中的趣头条会看到希望吗?
(应受访者要求，李成、赵琳、赵青均为化名)
