本报告导读： 大宗气体氧气、氮气、氩气周度环比下滑，气体下游需求较弱，大宗气体价格持续下滑，随着下游需求逐步复苏，气体价格有望企稳。 投资要点： 投资建议：氧气、氮气、氩气价格周度环比下滑，氖气、氪气、氙气价格周度环比持平，氦气价格周度环比下滑。冬季多地市场需求较弱，大宗气体价格持续下跌。随着国家经济政策发力，下游需求有望复苏，大宗气体价格有望逐步回升，稀有气体价格有望保持相对稳定。推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，受益标的为华特气体、侨源股份、广钢气体、中船特气、凯美特气、金宏气体、和远气体。 大宗气体：氧气、氮气、氩气价格周度环比下滑。根据ifind 数据，以全国21 省市平均价为例，截至1 月17 日，液氧平均价格为358.6 元/吨，日度涨幅-0.4%，周度涨幅-1.3%，月度涨幅-7.6%，年涨幅-5.0%；液氮平均价格为368.6 元/吨，日度涨幅+0.1%，周度涨幅-0.5%，月度涨幅-5.8%，年涨幅-12.1%；液氩平均价格为515.9 元/吨，日度涨幅-1.5%，周度涨幅-3.4%，月度涨幅-9.6%，年涨幅-61.1%。 稀有气体：氖气、氪气、氙气价格周度环比持平，氦气价格周度环比下滑。根据ifind 数据，截至1 月17 日，氖气价格为115 元/m，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-17.9%；氪气价格为285 元/m，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅-6.6%，年涨幅-36.7%；氙气价格为29500 元/m，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-27.2%；40L 瓶装氦气13 省平均价格为622.7 元/瓶，日度涨幅-0.7%，周度涨幅-0.7%，月度涨幅-1.7%，年涨幅-30.1%。 气体下游需求较弱，大宗气体价格持续下跌。需求方面，根据ifind数据，截至2025 年1 月17 日，全国螺纹钢当周产量193.29 万吨，周度环比-3.07%，同比-17.46%；钢材综合价格指数（CSPI）为96.06，周度环比+0.98%，同比-14.37%。气体下游采购需求较弱，辽宁、新疆、天津、冀北、内蒙古、山东、安徽等地区价格承压下行。供给方面，随着传统春节假期临近，受生产负荷下降影响，液氧产量有所减少。整体来看，受季节因素影响，大宗气体市场进入淡季，气体价格偏弱。随着国家经济政策发力，下游需求有望逐步回暖，价格有望回升，稀有气体价格或维持相对稳定。 风险提示：1）气体下游需求不及预期；2）气体价格回升不及预期；3）电子特气国产替代进程不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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