数十家中国公司的估值持续飙升数月之后，投资者对那些烧钱迅速、或发展容易遇阻的公司变得越来越谨慎。
根据银行和投资者表示，最近几周，数家中国科技“独角兽”——即估值在10亿美元以上的创业公司——都在融资时遇到了困难。有些公司已经推迟了上市计划，而有些投资者已经降低了对中国顶尖创业公司的估值。
“悲观主义正在蔓延，”北京投资银行Chanson & Co.的董事陈萌(Shen Meng，音译)表示。他还说，中国主要上市科技公司和近期上市的科技公司的股价双双暴跌，让投资者对独角兽的估值产生怀疑。
部分银行家和行业参与者表示，这种情况也可能只是短暂的，并且很多投资者仍对中国互联网行业的长期增长和盈利前景充满信心。
担心泡沫华平投资退出链家新一轮融资
据知情人士透露，私募股权投资公司华平投资(Warburg Pincus)最近决定不参与中国互联网房地产平台链家的融资计划。知情者表示，即使链家提出以低很多的估值进行融资，华平投资还是认为链家寻求的估值过高。
链家在北京等城市均设有实体分店，并投资数百万开发应用和网站，以便于中国用户快捷地寻找租赁或房产投资。
根据之前报道，华平投资此前一直在与链家沟通投资5亿美元的事宜。链家希望能够以130亿美元估值融资20亿美元，其中也包括中国社交媒体巨头腾讯的10亿美元投资。
滴滴股权被私下交易 估值降至最低500亿美元
与此同时，有些投资者对中国最大的共享乘车公司滴滴出行越来越感到厌倦。
知情人士透露，滴滴出行的部分股票在私下交易中易主，交易的价格显示公司的估值大约在500亿美元到520亿美元之间。与公司在2017年底的估值相比，现在的估值明显下降。当时，滴滴出行曾以560亿美元估值从日本软银等投资者手中获得40亿美元融资。
根据监管文件显示，一些投资基金已经在最近几个月中减记了他们持有的滴滴股份的价值。Davis Advisors LP管理的一个基金在今年夏天降低了其持有的滴滴出行股份价格，相比今年初下降了约7%。该基金通过早期投资，享有巨额账面收益。截至7月底，该基金持有的滴滴股份总价值近3.218亿美元。而在1月31日的时候，这些股份总价值为3.451亿美元。
自五月份以来，滴滴出行的司机接连谋杀两名中国女性，引发了公众对该公司的抵制。滴滴暂定了旗下的一个服务，并承诺将采取更多的安全措施，并审核司机身份。受此影响，公司的营收增长预期将放缓，并从而影响公司价值。
滴滴出行早先成功获得多轮融资。7月份的时候，旅行公司Booking Holdings又对滴滴出行投资了5亿美元。今年，滴滴出行考虑加速其IPO计划，上市估值或赶超Uber。
但目前看来，这家中国公司在短时间内难以上市，而Uber则十分有可能以更高的估值于明年上市。
已上市公司股价表现疲软多家“独角兽”推迟上市计划
由于今年诸多中国科技和互联网上市公司的股价表现疲软，剩下的不少科技公司纷纷推迟了各自的IPO计划。腾讯和阿里巴巴在今年股价分别下跌36%和17%。智能手机制造商小米与互联网服务公司美团点评尽管上市才几个月，各自股价均已遭受重挫。
根据《华尔街日报》早些时候的报道，由于全球股市的震荡，腾讯音乐娱乐集团最近推迟了20亿美元的上市计划，最早将于11月份上市。
陆金所20亿美元融资困难 但仍能大幅提升估值
也有投资者和银行家认为，中国科技公司仍有赚钱空间。尽管有些公司未能实现融资目标，但估值仍在上升。
根据知情人士透露，中国最大的在线贷款机构之一陆金所，一直在试图以380亿美元估值从私人投资者那里寻求20亿美元融资。
但知情人士也表示，交易一再推迟，陆金所恐怕很难获得如数金额的融资。鉴于针对在线贷款机构出台的新管理规定，投资者对公司的定位十分怀疑。
但较小规模的交易仍可能会大幅增加陆金所的估值。公司背后的金主为中国金融巨头平安保险公司，在2016年的一轮股权融资中，公司估值为185亿美元。
字节跳动成功融资 估值或超750亿美元
与此同时，投资者仍在排队收购某些中国创业公司的股份。据知情人士透露，北京字节跳动科技有限公司旗下运营着数个热门应用，比如新闻聚合应用今日头条和视频应用抖音等。有投资者表示愿意向该公司投资30亿美元。
根据之前的报道，软银、KKR & Co.以及General Atlantic将参与字节跳动的融资，公司估值或将超过750亿美元，大大高于2017年的300亿美元的估值。
字节跳动算得上中国发展最快的创业公司之一，在中国和美国约有数亿人下载了其应用。
投资者开始占主导地位
对投资者来说的一个积极因素是，相比前几个月，许多科技独角兽已经不再那么趾高气扬。比如，投资者和银行家称，有些之前拒绝向潜在投资者透露财务信息的创业公司——因为他们自认融资十拿九稳——如今逐渐倾向于向对方透露更多细节。
“眼下，与以往的创业公司占主动地位不同，现在的市场是投资者占优势，”专注于中国早期阶段科技创企投资的光速中国创业投资基金联合创始人韩彦说。
