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掌管35亿美元投资,快手、唯品会在列 林欣禾每年一个IPO的秘诀是什么?

来源:蔡浩爽    时间:2019-01-04 10:49:40    新京报

掌管35亿美元投资,快手、唯品会在列 林欣禾每年一个IPO的秘诀是什么?

作为外资VC进入中国的最早一批代表,林欣禾和他领导的DCM中国在一线VC里显得过于低调。但这并不妨碍江湖上始终流传着他的传说。

2006年,林欣禾放下新浪联合创始人及首席运营官的身份,创立DCM中国。

这是中国创投历史上划时代的一年:包括红杉、KPCB在内的美国顶级VC组团入华;商务部等六部委以“2006年第10号令”联合公布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》,使得创投行业日趋规范;同洲电子挂牌上市,成为中国本土VC在国内首个IPO退出案例……

林欣禾在这一年华丽转型,从“中国互联网赴美上市第一股”的缔造者,成为第一批在互联网浪潮中获得财富自由的创业者转型投资人的代表。

入行12年,林欣禾带领DCM始终保持着稳健的投资步调,平均每年一个IPO。截至2018年底,这家掌管着35亿美元的VC投资了74家公司,其中不乏一些改变了国人生活方式的公司:当当、唯品会、58同城、途牛旅游网、前程无忧、快手等。

根据行业咨询机构Crunchbase发布的数据,2018年前十个月,中国风险投资的总额达到了创纪录的938亿美元,是12年前的47倍还多。时至今日,当人海战术已成为VC行业的普遍做法时,林欣禾依然坚持传统风投的“狙击手”式打法——少而精的投资团队(始终不超过8人),少而精的项目量(平均每年投8-10个项目左右的节奏),依靠高命中率实现公司回报。

不铺热点,不担心错过赛道机会吗?林欣禾的回答很佛系:“不是所有的钱都该我去赚。我只要做到当擅长的领域出现机会时,我能第一个看到。”

在美国的经历也让他习惯了有话直说。或许正是因为这种坦率,林欣禾总能在创业者那里获得问题的真实答案。熊猫资本合伙人李论评价:“Hurst(林欣禾)像是真诚的大孩子,和他合作项目会很放心,很省心,不欺负任何人。”

从创业者到投资人

林欣禾的少年时期,跟现在这个VC大佬似乎没有任何联系。

在美国东海岸念完高中后,林欣禾进入达特茅斯学院攻读电子工程学士。虽然也是常春藤院校,但还是让望子成龙的林爸爸觉得没有面子。“在我们那个年代的美国东海岸,所有中国人只想进三个学校:哈佛、耶鲁、普林斯顿。实在不行去MIT也行。如果MIT都进不去,那就‘废了’。”

在从事电信技术咨询和管理工作两年后,林欣禾做出了改变一生的决定:来到位于西海岸硅谷、创业氛围浓厚的斯坦福。

在这里,林欣禾与两位合作伙伴一起成立了华渊网,这一网站后来与门户网站四通利方合并,成为今天的新浪。

转行做投资的契机也缺少了些戏剧性。林欣禾最初做出离开新浪的决定是为了“找点刺激的”——新浪成立十年,创业最具挑战性的阶段已经过去了,林欣禾决定再度创业,但没有想好具体方向。

DCM联合创始人、林欣禾在斯坦福的同班同学赵克仁(David Chao)为他提供了一个不错的选择——创立DCM中国,做董事合伙人。赵克仁一度非常惋惜没能投资新浪,一直关注着林欣禾的动向,得知林欣禾有再度创业想法后,决定先把人圈到自己的势力范围。

此时正值2008年金融风暴爆发前夕,中国经济增速处于10%以上的高位,当时还不太懂投资的林欣禾跟风搞制造业、连锁餐饮业等机会主义投资,一个包装纸项目就能轻轻松松获得四五倍回报。“我跟LP吹牛说:看我多厉害!结果被LP骂:‘我投你难道是为了四倍的回报吗?’”林欣禾蒙了:我帮你赚钱,你还骂我?

两周后,林欣禾在洗澡时突然醒悟:自己跟风投资之所以能赚钱,说白了还是因为运气好。“我怎么可能知道投资包装纸会赚钱?是因为人家带我玩的!”那一刻,林欣禾看着镜子里的自己,觉得“像是矮子穿上了‘矮子乐’,想要冒充高个儿”。

想明白了的他开始思考,自己能带别人玩什么?“就是我在新浪十年一直打交道的媒体、社交、电商、搜索、旅游。”找准了自己的打法,DCM相继投出唯品会、58同城、途牛、快手等。“靠别人带,你永远掌握不了人生的主动权。需要尽快找到自己的knowhow。”

从需求出发结合本地化

DCM押注电商的决定发生在2009年。这一年,当当网在经济形势下滑的大背景下逆势而起,林欣禾敏锐地感知到,电商可能是经济下行时的机会,因为电商几乎没有渠道成本,具有“多”、“省”的优点。“电商说白了就是在卖照片,卖照片有什么成本呢?”

在那一波经济危机后互联网浪潮中,电商成为为数不多崛起的风口。而于2012年上市,给DCM带来上百倍回报的唯品会,是一个标杆式的存在。

DCM是一个基于中国、美国、日本三地的全球投资基金,不同国家发生的投资机会经常互为借鉴。

林欣禾集中看闪购项目,灵感来源于美国同事。在美国,圣诞节等一些节假日会有打折活动,永远是百货公司开门之前就排起了长队,门一打开,人们疯狂抢购。“限时限量就会失控,这种抢购的心理学,全世界女人都一样。”

与唯品会创始人沈亚的第一次见面是在2009年元旦假期,沈亚在广州的办公室。两个人一个在美国长大,中文还没现在这么流利,一个带着浓重的江浙口音,交流并不顺畅。一个下午,两人彼此都只记住一件事。“沈亚只记得我是‘电商教父’,一定要把我逮住,就算不投他们,也能拿出去忽悠。我只记得唯品会增长速度很快,但我那时候不知道他是不是骗我。”

或许是四年理工科教育留下的烙印,林欣禾做事习惯追根究底,没想通之前,绝不轻易开枪。“热点天天有,但你一定要克制自己,想通之后再去做。如果被热点牵着走,长期来看你会失败。”

第一次见面之后,林欣禾花了三个月,终于想明白唯品会高增速的原因——做国内品牌。

“唯品会的主要购买人群是二线主妇,这些人不懂国外大牌,又不敢买杂牌。恰好一些国内品牌,她们可能在省会城市见过,对品牌有认可度,也知道大概价格。一旦这些品牌打三折而且又能无条件退货的时候,她们会一哄而上,即便她们购买到的东西不那么满意,也不会有受骗感。”这一点,可能沈亚都没有想明白。

找需求、找渠道,这是林欣禾创办华渊网时就一以贯之的方法论。校友杨致远创办了分类目录搜索数据库雅虎,解决了美国年轻人上网获取内容的需求。那么中国的年轻人是否也有同样的需求?

林欣禾很快发现,由于中国不像美国一样有很多内容提供者,分类目录的方式不可行,需要有人把现有的内容收集好统一放到网站页面上,由是,华渊网诞生了,并逐渐发展成新浪这一最早的网络媒体平台。“把国外的需求来对标国内,解决的是同样的痛点,但解决方式未必是一样的。”

这一方法论在58同城身上再次得到验证。

当时,58同城、百姓网、赶集网三家都在模仿Craigslist,一家旧金山湾区的网上大型免费分类广告网站。百姓网是完全复制Craigslist这一在美国验证成功的模式;赶集网有谷歌背景,技术强大,可以自动过滤虚假信息。这三家公司里,58同城看起来“最土”。

【责任编辑:紫嫣】

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