【古都科技网编者按】阿里、腾讯两大阵营几乎把持了中国零售业的半壁江山：一边是腾讯、京东、唯品会、永辉、沃尔玛，一边是阿里、苏宁云商、高鑫零售，零售业“两级之战”一触即发。
一周之内，腾讯先后入股永辉超市、唯品会。电商与零售业最庞大的“英雄联盟”正在浮现。
12月18日早间，中国第三大电商平台唯品会宣布与腾讯、京东达成合作：腾讯与京东将以8.63亿美元认购唯品会12.5%股份;除现金外，唯品会获得两个重量级流量入口：微信钱包和京东App。唯品会称，“三家公司将进行资源互换，战略协同，以谋求共同发展”。
12月11日，永辉超市公告腾讯受让其5%股份。此次交易由京东牵线，永辉此前已获京东10%股份加持。腾讯是京东第一大股东。
永辉超市、唯品会相继加入腾讯、京东战队，至此，零售业“两级之争”战局明朗。中国零售营收百强(上市公司)名单前7名中，除国美电器外，其他6家分别归入阿里系和腾讯、京东系麾下。根据联商网的统计，这6家公司2016年共实现营收7733.16亿元，占据107家零售业上市公司营收总额的46%。阿里、腾讯两大阵营几乎把持了中国零售业的半壁江山。
中国主要零售业上市公司营收榜
此外，全球零售巨头沃尔玛也全面拥抱京东。2016年底，沃尔玛再次增持京东股份至12.1%，成为京东第三大股东。
随着腾讯的正面“出击”，新零售不再是阿里和京东两家电商巨头较量的场地。入股唯品会后，腾讯总裁刘炽平表示：“我们非常自豪的看到包括营销技术、支付解决方案、机器学习等在内的腾讯的各种资源，能够很好的帮助发展一个线上线下的、健康并且多元的零售生态体系。”
不过对于全天候科技的进一步采访，腾讯并未回应。
溢价55%、持股12.5%，一笔妥协后的交易？
一纸公告，腾讯、京东分别支付6.04亿美元和2.59亿美元，持有唯品会7%和3%的股份。加上京东此前持有的2.5%股份，京东在唯品会的持股比例达到5.5%。认购价格(ADS 13.08美元，相当于每份A类普通股65.4美元)较唯品会12月15日收盘价溢价54.6%。腾讯、京东重金入股后，唯品会盘前股价大涨。
“虽然摊薄权益，但是溢价非常高。腾讯和京东没有用流量、资本、市场份额要挟唯品会，对于‘困境’中的唯品会来说相当厚道。”青石证券机构业务负责人杨亿成对全天候科技表示。
财报显示，虽然保持了连续20个季度盈利，但2016年开始，唯品会总净营收、用户数量等增速呈现持续下滑。其中总净营收的增速已从2016年第二季度的49.0%降至2017年第三季度的27.6%。这个数字与阿里巴巴63%和京东39%的增长相比，并不让资本市场满意。三年内，唯品会市值下滑逾六成。
唯品会在对媒体的回复中称，“我们认为这是个公允价格达成的合作”。唯品会表示，资本市场不理性是常态，不能以股价评判企业价值，其股价被低估主要因为金融和物流未被纳入估值。
在一位熟悉唯品会的电商圈人士看来，“这个合作来的晚了一些”，四季度是电商一个比较重要的时间点，如能在三季度财报前把这个合作公布出来，腾讯、京东、唯品会之间会有更多协作，效果比现在要好。
腾讯、京东入股后，唯品会股东名单发生了变化：唯品会董事长兼首席执行官沈亚(持股14.1%)，联合创始人、COO洪晓波(持股7.6%)为第一、第二大股东;腾讯(7%)和京东(5.5%)居于其后，不过合计12.5%的份额距离第一大股东仅差一个身位。
未来，腾讯将向唯品会派驻一名董事会成员，京东则向其派出一名董事会观察员。
上述人士认为，这个比例或是腾讯、京东妥协后的结果，“京东和腾讯做了一些让步和妥协，12.5%的比例比预期少很多，而且只是派驻了董事，影响有限”。
唯品会强调：公司仍将继续保持独立运营，而沈亚仍位居第一大股东，唯品会仍是一家沈亚可以完全掌控的公司，
从唯品会设置的“双层股权结构”来看，沈亚及创始团队非常看重公司的控制权。早在2014年9月，唯品会便规定其法定股本被分类为“A股普通股”和“B股普通股”，在所有需要股东投票的事件中，对外部投资者发行的A类普通股每股有1票投票权，而管理层持有的B类普通股每股则有10票投票权。这使得沈亚在董事会持有近60%的投票权。
2017年Q3财报显示，唯品会活跃用户增速趋于放缓，对比同季度只增长了15%。分析指出，此次唯品会接受腾讯、京东的投资，一定程度是为了解决流量瓶颈。
根据协议，腾讯将对其开放微信钱包的主要入口，而京东则将在其App首页和微信购物一级入口接入唯品会。沈亚表示，未来腾讯将通过完善的生态体系为唯品会提供流量和内容支持;和京东则将在品牌联盟、流量联盟中寻求合作。
目前唯品会电商+物流+金融三驾马车的重资产模式需要大量资金。唯品会表示，唯品会连续20个季度盈利，现金流非常健康，引进腾讯、京东战略投资更多是出于资源互换和战略协同，和重资产模式无关。
“京东和腾讯投的这些钱，不够唯品会发展跨境电商。以后还是依附深度合作的关系。”杨亿成表示。
