摩根士丹利上周四发布《2025年十大主题策略》，其中指出历史经验显示，获利动能强劲的热门主题通常具有很强的持续性，如AI、国防开支和肥胖药物等，一些尚未引起投资人充分重视的主题如负电价和量子计算等等，今年有望崭露头角，成为新的投资热点。
以Edward Stanley为首的团队在报告中分析今年重要投资走向。 首先，他们看好印度将迎来黄金十年，该国经济今年将继续成为新兴市场中的亮点。 得益于国内需求的强劲增长，印度国内生产毛额(GDP)增速料将达到6.5%。
报告也指出，欧洲军费进入多年成长阶段，背后驱动因素包括：弥补过去30年的低投入、减少对美防务依赖，以及俄乌冲突后军事装备库存的补充。 大摩预测，要补足过去的投入缺口，必须在当前价格下增逾2万亿美元的军费。
此外，随着降息和资本市场环境改善，全球并购和IPO活动有望迎来复苏。 大摩预估今年的并购交易公告量将年增50%，这得益于较低的利率、强劲的股市和企业信心。 川普上任可能进一步推动监管政策的放松，助力这一趋势加速。
大摩还指出，美国是全球主要经济体中，最不自给自足的国家，这一现象在未来数十年内有望得到改善。 处于再工业化早期阶段的美国，将出现一个多达10万亿美元的长期经济机会。
在能源方面，大摩指出，核能因其在脱碳、能源安全和 AI 技术支持下的潜力重新受到关注。 到2050年，核能在全球电力供应中的占比，将从2022年的12%增长至17%。 「我们认为，核能复兴有五大趋势：COP28 目标、GenAI、融资、建设风险和 SMR。」
欧洲再生能源市场正面临负电价日益普遍的挑战，且随着再生能源装机容量持续成长，这一趋势料将持续。 大摩认为，负电价现象对再生能源开发商构成风险，但同时也为电网基础设施建设带来机遇。
AI 方面，大摩认为 AI 在金融业的应用正呈现爆发式增长，银行和保险商是 AI 应用的领头羊。 未来，AI在金融领域的应用场景将包括风险管理、客户服务自动化和投资建议优化，这为金融股带来重要投资机会。
量子计算则被大摩视为一个已知的未知，量子计算的长期影响可能极为深远。 尽管目前仍处于发展阶段，但大摩认为，企业和政府必须提前布局相关领域，例如后量子加密技术，以应对未来可能的网络安全威胁。 代理式 AI 技术也将崛起，今年将进入发展阶段。
最后，肥胖药物市场在2023年因注射型GLP-1药物的供应短缺而遭遇瓶颈。 大摩认为，今年口服GLP-1药物的上市将重新激发市场兴趣，并可能推动肥胖药物成为制药行业史上最大单一类别之一。 此外，消费者健康意识的提升，也将对健康食品和相关领域的投资产生积极影响。
