国资杠杆
蛋壳公寓本身就是昆山花桥经济开发区重点引进的项目。
2019年11月12日，花桥管委会给市里写了一份汇报材料，其中称：蛋壳打算在花桥投资设立一家新的全国总部，集投资、运营、管理、结算于一体。且蛋壳在纽交所上市后，IPO拟募集资金回到国内也会结转至花桥公司账户。
11月27 日上午，这个项目在开发区招商项目评审会获通过。会议进一步明确，蛋壳在花桥设立的新公司，为外商独资，注册资本为10亿美元，其及关联公司预计自2020年起的8年，为花桥带来税收不低于13亿元人民币。
此外，双方约定，蛋壳境内新设外商独资公司、供应链公司、研发公司等所有关联公司注册在花桥，所有新设公司的结算和税收落在花桥，若蛋壳需在昆山市以外设立能产生税收的公司需经花桥同意。
紧接着在11月30日，会议纪要显示，蛋壳项目在花桥经济开发区党工委管委会常务会议上过会。
加盖了双方公章的投资协议显示，为了引进蛋壳，花桥为蛋壳开出了包括融资、租金补贴、总部经济以及上市奖励等一系列优惠条件。
如金融方面，花桥将帮助蛋壳取得银行融资，总金额不超过18亿的部分，利率不高于央行同期贷款基准利率上浮10%，超过部分，由花桥补贴。
更为重要的是，花桥将指定国资公司与蛋壳的外商独资公司合资成立一家有限责任公司，注册资本为12.25亿元。其中，蛋壳出资6.25亿，花桥指定的国资公司出资6亿。双方的股比为51.02%与48.98%。
这正是花桥投资蛋壳6亿的由来，也是蛋壳落户花桥最看重的条件。据上述汇报材料，蛋壳希望在花桥成立一支总规模80亿元的集中式长租公寓股权投资基金，首期启动基金规模不低于30亿元，而花桥的这笔国资正是蛋壳撬动更大社会资本的杠杆。
但蛋壳的这个期望并未实现，截至目前，投资它的只有昆山。
“租金贷”隐忧
2020年2月18日，深圳市委政法委发给深圳市地方金融监管局、深圳银保监局《关于开展相关排查工作的通知》中称，近日深圳市发生蛋壳公寓业主因讨要租金聚众维权事件，在处置过程中发现蛋壳公寓存在“租金贷”的情况，要求尽快开展排查工作。
深圳的官方行动也引起了昆山市的注意，一位市领导于2月24日在蛋壳项目的汇报文件上批示：“有两个问题需要研究：一、在全国范围内经营的长租公寓是否会因监管不到位而成为P2P平台引发风险，如何规避;二、出资购买长租公寓重资产，资产回报率能到多少?能否保值增值。请花桥管委会研究。”
花桥管委会究竟如何研究了“租金贷”问题，不得而知，但结果显示，投资仍在继续推进。3月18日，蛋壳公寓发布了投资达成的公告。
签订投资协议的一共有三方：花桥管委会、银桥控股与蛋壳公寓。其中，银桥控股正是花桥管委会指定的国资出资方，由昆山国资委全资控股。
3月27日，银桥控股与山梧桐有限责任公司(蛋壳在花桥成立的外商独资公司)合资成立了江苏月梧桐资产管理有限公司(下称月梧桐)，其中银桥控股出资6个亿，山梧桐出资6.5亿。双方约定，合资公司成立之日起15个工作日内出资到位。
根据月梧桐的工商注册资料，代表银桥控股出资的实际为其全资子公司银桥投资。月梧桐董事会共有5名成员，3名由蛋壳方委派，2名由银桥投资委派。
