链与运营，悬而未决
一个误解是，在国内，运营一个数字藏品平台并不是一门暴利生意。记者从接近腾讯幻核的人士处了解，幻核上线一年时间一共实现了约8000万元营收，但利润却不足400万，利润率不足5%。钱都花在哪儿了?上述人士告诉记者，一是IP合作方抽成太高，二是幻核所搭载的至信链并不支持任何形式的交易或转增，这导致藏品销量受限。
事实上，国内唯二两家搭载公链、并且支持二级市场交易的头部数藏平台NFTCN、唯一艺术，都在近期从公链切换至联盟链。搭载公链意味着什么?自由的二级市场交易。所有的金融都一样，有流动性才有利可图。
海外NFT大多搭载公链。依托公链运营的NFT可以开放地进行多次交易，且能直接通过加密货币交易，缺点是伴随着巨大的金融监管风险，且交易能耗巨大，交易费用高昂。依据时间段的交易数量不一样，发生在公链上的每笔交易费用从几十到数万元不等。
而国内数藏平台主要依托联盟链进行运营，联盟链的每笔交易成本低至几分钱，但同样存在问题：一是无法跨链交易，藏品流动性低。二是上文提到的安全性隐患，一旦运营方关停联盟链，用户血本无归。
现有的技术与场景之下，不同链都各自存在相应的缺陷。随着政策的完善、央行在内的国家队入场推动，国内区块链需要在当前两种不同链下找到平衡点。
“未来底层区块链更好地推动需要更多的合作”，HOTDOG创始人史明认为，区块链具备多方协同的属性，这其中并不是零和博弈，一链独大无法推动行业的发展，增加链上节点，打造具有公信力的链条才能将行业推动起来。
宇链科技联合创始人兼总裁徐新梅告诉记者，跨链互通是行业发展的走向，将来实现的概率很高，但需要国家级的平台去牵头与落实。
除了上链与交易，国内外NFT/数藏项目运营模式亦存在明显差异，这关乎虚拟资产是能绽放更多价值，还是沦为击鼓传花的游戏。
海外NFT采用UGC的发行模式，从发行、交易到后续运营玩法多样，需要项目方与社区藏家共同合作，打造IP价值与影响力。以海外头部项目无聊猿为例，发行IP周边、搭建元宇宙、空投土地等系列措施，赋予了无聊猿更高的价值。据NFTGO数据显示，无聊猿市值由21年6月份的3500万美元涨到22年4月份最高峰突破40亿美元。
国内数字藏品交易平台大多采取PGC模式，数藏平台对数藏的价格具有决定权。弱化交易属性的同时，国内平台对于数字藏品的运营更显单调，以“合成”与“空投”为主，购买一次藏品，仅仅意味着获得了下一次发行藏品的优先购买权，继而击鼓传花，以至于数藏的实际价值常常受到诟病。
稀物市场负责人Owen告诉记者，数字藏品代表的是参与整个IP发展过程中的一份权益，像无聊猿一样，把藏品打造成一个真正的知名IP才能焕发藏品的长期生命力，其带来的商业价值会远远超过缺乏后续运作的数字藏品。
2022数藏往哪走
与交易遇冷相伴的是，国内对数字藏品行业的监管政策逐渐清晰。
今年4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发布《关于防范NFT相关金融风险的倡议》，明确指出应确保NFT产品的价值有充分支撑，引导消费者理性消费，防止价格虚高背离基本的价值规律。
周泰研究员何宝明告诉记者，该倡议从一定程度上体现了防范数字藏品行业投机炒作的监管态度，对于平台而言，如果恶意炒作数字藏品，将可能面临行政违法甚至刑事犯罪风险。
数字藏品在国内是否具备金融衍生应用的潜质?何宝明研究员告诉记者，国内目前的政策导向是要求坚决遏制NFT金融化证券化倾向，从严防范非法金融活动风险。三协会发布的《倡议》明确要求不得在NFT底层商品中包含证券、保险、信贷、贵金属等金融资产，变相发行交易金融产品。在这一监管语境下，数字藏品在国内的金融衍生应用前景尚不明朗。
《倡议》是一个重要信号。何宝明研究员告诉记者，防范数字藏品金融风险的监管趋势将会逐步加强，虽然该《倡议》只是行业自律性文件，但互金协会等行业组织就前沿问题所作的自律引导和规范探索，其主要内容往往会在随后监管部门的正式文件和实际举措中有所体现。
记者与国内多家头部数藏平台交流后发现，数藏行业的未来，绕不过两个关键词——实体商品和元宇宙。这恰好符合政策倡导的方向，坚决遏制数藏炒作与金融化，鼓励与实体经济结合。
作为一种营销方式，数藏已经初步展现了其与实体商品结合的价值。数藏所需的区块链、AR/VR技术，同样也是元宇宙的重要基础设施，且二者技术成熟度与商业化应用场景都有待探索。
如何将数藏更好与实体商品结合?以平台“稀物”为例，他们选择对数藏进行更重度的IP化运营。稀物今年发售的数藏IP“H-MAN小红人”系列，限售2500份，但每一份藏品均为独一无二的，且购买后，该藏品的版权同样被授予消费者，消费者既是IP的传播者，也能分享IP成长后的收益。
稀物市场负责人Owen告诉记者，数字藏品可以作为IP的强化剂与各类实体消费场景相结合。一些在稀物上发售的项目方，会在线下同步开设IP联名店，如广州的湘西小妖网红餐厅，也有消费者自发与工厂合作生产公仔和T恤衫等实体商品。
至于元宇宙方向，在国外，NFT公司切入元宇宙的常用手段是发行元宇宙土地NFT做为虚拟资产凭证。2022年4月，无聊猿发布土地Otherside，正式进军元宇宙。国内数藏平台也积极布局元宇宙，为数字藏品搭载展示空间。
HOTDOG创始人史明告诉记者，HOTDOG将在今年下半年搭载VR/AR技术，搭建AR展示空间以为藏品提供更丰富的展示空间以及可视化的展示形式，并伴随实体潮玩，方便将数藏与实体消费品更紧密结合。而在技术层面，HOTDOG还在探索AI智能生成数字藏品以及降低数字藏品生成门槛，将过程流程化、工具化。
冷静对于当下的数字藏品市场或许的确是好事。当路径逐渐明确，在2021年乘着风口成长起来的中国数藏平台们，终于有心力去修炼更扎实的技术能力、更强的IP内容运营能力，挺过接下来的寒潮。
