与此前相比，数据中心业务的表现也不够好。
在2019年第三季度，数据中心业务集团营业额的增速为20%，高于去年四季度的15%。在2019年第三季度，来自于此的收入占集团总收入的11%，依然高于去年四季度的10%。
软件与服务业务的表现虽然是最亮眼的，但整体情况其实和数据中心业务是相似的。
一方面，这项业务是联想去年增速最快的业务，速度高达39%，第四季度为44%。但如果和此前相比，这个全年最佳只是表现平平。在2019年，软件与服务业务的增速为43%，与2020年的表现几乎持平。
另一方面，软件与服务业务在联想总营业额中的占比依然不高，从2019年的6.8%提升到了2020年的8%。
相比之下，“智能硬件设备”业务在规模和份额上一直都是联想的支柱业务，总体波动并不大。
2020年，智能设备业务全年营收近3687亿元，同比增长了20%。这项业务的收入主要来自于PC，占比高达80%。去年这项业务营收大涨20%的原因正是PC在疫情的刺激下，出货量实现了反常的增长。
IDC数据显示，2020年全球PC市场出货量为3.03亿台，比2019年多了近4000万台。最能说明情况的是增速，2020年出货了同比增长13.1%，2019年只有4.77%。
在2020年，联想依然保持了行业第一的地位，全年出货量达7266.9万台，同比增长12%，市场份额为24%。
不过，智能设备业务的利润依然不高。
在利润率实现提升后，这项业务的税前利润率也只有6.5%。占比大于80%的支柱业务利润如此低，不可避免的影响到了联想整体的利润。2020年，联想的净利润在同比增长了70%的情况下，规模却不足百亿元，只有80亿元，与超4000亿的总营收相比完全不在同一个量级上。
与庞大的营收规模更不匹配的是研发投入。据wind数据显示，联想2015-2019年的研发费用分别为96.36亿元、93.95亿元、80.09亿元、85.27亿元和94.64亿元，占营收的比例从来没有超过4%，最高只有3.32%，最低为2.48%。
到了2020年，联想的研发费用占比依然是老样子，只有2.7%。作为备受瞩目的科技公司，这样的占比明显不足。即使是一直被吐槽研发能力弱的中兴通讯，其研发费用占比也保持在10%左右。
2018年，彭博社曾统计了全球171只科技股，其中联想表现最差。据彭博计算，在过去十年之中被剔除出恒生指数的公司，在剔除之前股价跌幅的中值是48%，联想的股价已经下跌了56%。
