03
“学与资”的纠葛
公开资料显示，商汤科技创始团队源自2001年成立的港中大多媒体实验室，多个创始团队人员都在学术界颇有名气。
截至2021年6月30日，商汤科技有40名教授领导研发工作，有3,593名研发成员，其中约有三分之二持有或正在攻读硕士或博士学位，包括超过250余名博士及博士学位候选人。2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商汤科技研发开支分别为人民币848.7百万元、人民币1,916.0百万元、人民币2,453.9百万元及人民币1,771.7百万元。
高昂研发投入下，商汤科技在学术领域成就颇丰。据沙利文数据显示，2015年1月1日至2021年6月30日期间商汤科技在CVPR、ICCV和ECCV上发表的论文数量排名第一。
以上种种也使得“学术派”成为了商汤科技确定的固定标签之一。
「财经新知」就企业相关问题咨询过商汤科技，商汤科技方面表示“为了延续这种学术上的优势，公司把领域内的所有顶尖科学家全部收入麾下，还储备了大量深度学习领域的人才，搭建起了从应届毕业生到技术专家的人才梯队”。
数据显示， 2018年-2020年以及2021年上半年共计三年半时间内商汤科技累计获得政府补贴总金额便接近10亿，具体金额分别为2.07亿元、2.53亿元、3.53亿元和1.26亿元。
在商汤科技身上透露着一种学术人员特有的“理想主义”，在技术上的无限钻研，造就了产品的进步，在技术层面的实力毋庸置疑。
但是，资本市场远没有学术领域那般纯粹和理想。
截至2018年底、2019年底、2020年底和2021年6月30日，商汤科技贸易应收款余额分别为13.32亿元、26.25亿元，37.48亿元和39.26亿元，逐年增加。计提的坏账准备亦如此，与之相应的金额分别为1.02亿元、2.11亿元、6.1亿元和7.85亿元。
同时，应付期账期也逐渐增加，从2018年的92天增长至2020年的228天，虽然2021年上半年，这一数字下降至172天，但这也是主营客户为B端公共部门的劣势，企业话语权较弱。
对于企业而言，“公粮虽香，却不长久”。
04
写在最后
走向上市之路，必然会为商汤科技提供足够资金扩大自身优势，但愈加收紧的政策变动和未来扑朔迷离的元宇宙也将会为这段“股市之旅”添加诸多不确定性。
同样，上市后商汤科技或将面临来自资本和投资人的多重压力，倘若未来长期仍旧“增收不增利”，难以交上一份满意的“财报数据答卷”。这份理想主义，或许终将随着时间逐渐消逝。
