在汽车产业迈进电动化时代的当下，车企的价值被重新定义——即便是没有盈利、交付量寥寥的初创车企也能获得投资人热捧，在资本市场上敢与业绩、销量规模都更甚一筹的传统车企“叫板”。
当下的全球车市，特斯拉已经在“全球市值第一车企”的位置上坐了一年半左右。美东时间2021年11月10日，被称作“特斯拉杀手”的电动汽车制造商Rivian横空出世，上市仅五天市值便位列全球车企第三位。
然而，截止美东时间2022年1月6日，Rivian股价已较最高点时跌去51.34%，市值为786亿美元(约合5009.57亿元)，仍比两个上汽集团市值加起来还高。要知道，到目前为止，Rivian仅仅交付了几百辆车，第三季度财报更是陷入巨额亏损之中。
在探讨资本为何愿意给Rivian高估值的背后，更为值得关注的是，在电动化时代，被称作“特斯拉杀手”的Rivian能像特斯拉一样席卷全球车市吗?而在中国市场，电动皮卡发展得如何?有无可能出现一家“中国Rivian”?
短暂爆火
目前来看，Rivian的上涨风暴来得凶猛，但冷却的速度也很快。
美东时间2021年11月10日，Rivian正式登陆纳斯达克市场，吸引了大量资本的目光。彼时，Rivian的IPO融资规模高达120亿美元，是自2014年阿里巴巴集团以来美股规模最大的IPO，其股东里不仅有亚马逊，还有老牌车企巨头福特。
上市首日，Rivian股价最高涨幅超过50%，市值一度突破千亿美元大关，当日报收于100.73美元，涨幅29.14%，市值为859.08亿美元，超越其股东福特并逼近通用。
到2021年11月16日，上市第5个交易日的Rivian股价已达到179.47美元的高点，市值高达1615.23亿美元，位列全球市值前三车企。资本对Rivian的狂热追捧可见一斑。
“Rivian上市后势头很猛，在于未来电动车有不错潜力，而它作为电动皮卡生产商具备稀缺性，还有亚马逊、福特这样的大股东加持，不仅有资金助力，还给出大量订单，未来销量方面有一定保障。”北京地区一位关注新能源赛道的投资人吴明义(化名)对“子弹财经”分析道。
然而，就在上市第5个交易日后，Rivian的暴涨宣告终结，股价开始走下坡路。
2021年12月16日美股盘后，也就是Rivian上市一个月之际，其公布的巨额亏损的第三季度财报更是给予股价重击。12月17日，Rivian股价跌幅高达10.26%，20日，Rivian股价跌至历史最低点88.4美元。
富途牛牛数据显示，截止美东时间2022年1月6日收盘，Rivian股价为87.33美元，较最高点时的179.47美元跌去51.34%，市值较最高点时缩水约829亿美元，仅约786亿美元。
对于Rivian股价的下跌，吴明义对“子弹财经”表示：“其实接近2021年末的时候，美股特斯拉和包括宁德时代、比亚迪在内的中国新能源板块都出现了回调的现象，所以Rivian股价难免受到整个市场行情的影响，不过，它的业绩和产能、交付量确实难看，这也是一大利空。”
Rivian财报显示，2021年第三季度，其营收仅仅只有100万美元，同时这也是2021年前9个月的唯一收入。这一增长，是因为Rivian向其首批客户交付了11辆R1T皮卡。
此外，在2021年第三季度，Rivian净亏损高达12.33亿美元，与上年同期亏损2.88亿美元相比，亏损急剧扩大。2021年1-9月，Rivian净亏损额高达22.27亿美元，同样大幅高于2020年同期6.65亿美元的亏损额。
与前几年相比，Rivian亏损的上升速度同样惊人，其招股书显示，2019年亏损额为4.26亿美元，2020年亏损额扩大至10.18亿美元。
在板块回调和自身巨额亏损之下，Rivian股价暴涨的美好资本故事，也只能戛然而止。
考验太多
事实上，在业绩出现巨额亏损的背后，Rivian作为一家新兴汽车厂商，和所有造车新势力一样面临“产能不佳”的大问题，尤其是在“缺芯潮”蔓延的当下，其生产、交付能力更是备受考验。
在消费市场，Rivian推出了R1平台。2021年9月，Rivian推出了其第一款车型——R1T电动皮卡，并于2021年12月开始交付另一款车型R1S电动SUV。Rivian财报显示，截止2021年9月30日，其生产了12辆R1T电动皮卡，交付了11辆。截至2021年12月15日，Rivian共生产了652辆、交付了386辆R1汽车。
而随着车辆交付，Rivian的成本也在大幅上升。2021年第三季度，Rivian研发费用为4.41亿美元，同比增加了2.21亿美元;1-9月，其研发费用同比增加6.13亿美元。
当前，从订单的情况来看，Rivian应该是不缺销量的。
Rivian在财报中指出，截至2021年12月15日，其在美国和加拿大收到了大约71000份R1预购订单，这些客户每人支付了1000美元的可取消和全额退还押金。
此外，在商业市场，Rivian将推出与亚马逊合作设计的电动货车EDV，且亚马逊已经下了10万辆EDV的首批订单。对于任何一家汽车厂商而言，这都是一笔不小的订单。
但在Rivian产能受限、当下产品生产都成问题，且全球缺芯潮蔓延的当下，这只能是一个“前景美好的故事”。
2021年12月，Rivian对外称，由于供应链的严重限制，可能无法达到其自己设定的2021年生产目标;预计在2021年交付几百辆车，而不是此前计划的1200辆。
在财报中，Rivian也直言，其依赖第三方来制造和供应车辆所需的关键半导体芯片组件，没有与所有半导体芯片制造商和供应商签订长期协议，若制造商或供应商不愿意或无法提供足够的半导体芯片，其可能无法及时找到替代来源，业务将受到不利影响。
Rivian的对手特斯拉也曾深陷“产能地狱”，从当前来看，特斯拉走过的路，Rivian恐难免重走一遍。但新的疑问在于：Rivian未来能像特斯拉一样席卷全球车市吗?
在分析人士看来，皮卡有限的市场注定了Rivian难以成为下一个特斯拉。
“资本愿意给出特斯拉高估值，不仅在于新能源是汽车产业的未来，此外它的产品也更具备普适性。反观Rivian，它目前主要做的是电动皮卡和电动SUV。而从当前来看，资本对Rivian的追捧可能更在于电动皮卡的稀缺性，而不是电动SUV。”吴明义对“子弹财经”表示。
吴明义进一步指出，皮卡虽然在美国有很大的市场，但在像中国这样人口稠密且基建设施完善的国家却属于小众市场，这决定了它的扩张范围可能会不及特斯拉，而电动SUV领域，现在已经有了众多竞争者且已推出不少车型，它面临巨大的竞争压力，在估量它未来价值时要打一折扣。
曾在知名分析机构任职的汽车分析师黄平(化名)同样认为，受限于受众问题，Rivian恐怕难以复制特斯拉的成功。
“皮卡虽然在美国有很大的市场，但在其它国家地区，受众远不如特斯拉的受众广。而特斯拉的成功，并不仅是美国市场支撑起来的，可以看到，特斯拉在中国市场也有不错的销量。但皮卡在中国车市里，普及度有限，更何况电动皮卡。”黄平对“子弹财经”直言。
缺失的中国故事
大洋彼岸的电动皮卡故事讲得如火如荼，但反观中国市场，却稍显静谧。
这几年，全球汽车产业迎来剧变，比亚迪和特斯拉、蔚来、小鹏、理想、威马等造车新势力成为电动化时代的代表性企业，不甘落后的传统车企也打响了追击战。
如今，新能源车的战火席卷中国乘用车、商用车市场，纯电轿车、SUV乃至电动大巴等都有代表性产品。不过，这其中并不包括纯电皮卡。
在美国车市，皮卡是当之无愧的“销量大户”。
相关数据显示，2020年皮卡车型的销量在美国汽车市场占比高达20.2%。汽车销售研究机构Good Car Bad Car数据显示，2021年皮卡在美国销量中位居前三，进入前20名的车辆多为皮卡和SUV，其中轿车仅4款。此外，有统计数据显示，2021年美国皮卡市场全年销量达到了284.25万辆。
但在中国，受政策影响皮卡面临“进城难”的问题，在用户层面，五菱宏光等经济实惠的面包车又承载了国内消费者载人拉货的需求。多种因素作用下，皮卡仍然属于小众市场。
中国汽车工业协会数据显示，2020年，国产皮卡累计销售49.1万辆，同比增长8.58%。而同期，我国汽车总销量为2531.1万辆。由此计算，国产皮卡销量只占整体车市的1.94%。
在中国皮卡市场，长城汽车“做老大很多年”。据长城汽车2021年半年报披露，长城皮卡自1996年下线，全球累计销售近200万辆，已连续23年保持国内、出口销量第一。2021年上半年，长城皮卡累计销售11.44万辆，同比增加12.3%，在中国市场的市占率达到近50%。其中，“长城炮”累计13个月销量破万，居销售冠军位置。
长城汽车产销快报则显示，2021年全年长城皮卡累计销售23.3万辆，同比增长3.56%;产量22.31万辆，同比降低0.18%。
在电动化趋势下，国内的汽车厂商也在逐渐发力电动皮卡这一赛道。
