美国独立研究公司MoffettNathanson最近对苹果公的股票进行了罕见的下调，将评等从“中性”下调至“卖出”，并且将目标股价从每股202美元下调至188美元，较当前股价低约20%。这一调整反映了市场对苹果公司近期表现的担忧，尤其是在iPhone 16销量不佳和与Alphabet支付协议相关的法律问题上。
苹果的市场表现与MoffettNathanson的看法
在华尔街的60多位分析师中，只有4位给出了“卖出”或相当于“卖出”的评级，说明MoffettNathanson的这一评等调整相对较为孤立。然而，MoffettNathanson的共同创办人兼高级分析师Craig Moffett在接受《CNBC》采访时表示，做出这一决策的原因是担心苹果的估值过高，尤其是在面对诸多负面消息的背景下，苹果股票的价格上涨似乎没有充分反映这些风险。
Moffett认为，苹果公司仍然是一家出色的公司，但股价的上涨缺乏充分的依据。虽然过去几个月苹果股价稳步上涨，但他指出，实际上却有不少坏消息影响着公司前景，包括以下几个方面：
iPhone 16销售疲软：尤其是在中国市场，苹果的手机销售表现不如预期。
Alphabet支付协议的法律问题：一名联邦法官宣布，Alphabet每年支付250亿美元给苹果，换取在iPhone的默认搜索引擎位置的行为构成违法，这可能导致苹果面临法律上的挑战。
Vision Pro表现不佳：苹果的Vision Pro头戴显示器未能获得市场的积极响应，尤其是与预期相比，其表现相对平淡。
AI软件的市场反应：尽管苹果已经发布了自己的AI软件，但市场反应冷淡，尤其是在iPhone 16的销售表现依然平平的情况下。
苹果股价的下行压力
Moffett认为，市场低估了苹果股票的风险，尤其是在AI领域的成功已经被充分定价的情况下。苹果的估值过高，且在美国科技行业的“七巨头”中，其增长率处于垫底位置，尽管其市盈率(P/E ratio)居首。Moffett在报告中写道：“我们并没有看到任何明显的升级周期迹象，且越来越多的证据显示，消费者对苹果的AI功能持冷漠态度。在这种充满挑战的背景下，苹果股价的前景显然缺乏吸引力。”
股价回调
受这些负面因素的影响，苹果的股价表现不佳。周三，苹果股价下跌了8.1%，收盘报每股142.42美元，自2021年1月12日创下历史高点每股26美元后，股价持续回调，迄今已下跌近26%。当前苹果的市值已降至约7.3万亿美元。尽管苹果依然是全球市值最高的公司之一，但其面临的市场压力和挑战也逐渐加大。
MoffettNathanson的这一调低评级反映了市场对苹果公司未来增长潜力的担忧。尽管苹果的基本面仍然强劲，但在AI技术、iPhone销售表现和法律问题等多方面的负面因素叠加之下，苹果股价可能面临进一步的下行压力。对于投资者来说，虽然苹果依然是一家出色的公司，但在当前市场环境下，其股票的估值可能已经过高，未来的股价走势存在较大不确定性。
